A新|灿瑞科技688061，预期首月合理升-1%

结论

表格说明黑底白字部分为过去3年的营收和利润，以及2022年的业绩预测。黄字百分比数字是每年的营收增速。毛利率以及净利率取自最新年报数据。蓝底白字部分，都有表头。我会在该区域给出合理的估值范围。最终取中值。

发行价112.69，74左右低估，148以上高估。

中值111，期望涨幅-1%。

一句话评价2022Q9业绩靓丽，上市同行稀缺度一般，IPO估值合理。

后期或可关注。

专栏前言

A股创业板、科创板标的上市日起5个工作日无跌涨幅，随着越来越多的创科公司以远超主板标准22xPE的高估值发行，破发概率急增。

未来创科板IPO市场必定有两个趋势

申购人数必定会下降，申购中签率会提升。

明珠首日有概率蒙尘，有机会上车。

合理股价区间的推定，主要参考竞争对手的估值水平。不排除某家公司骨骼惊奇，又或厄难缠身，从而脱离了其所在行业估值水平的正态分布。

所以不必盲，光浏览招股书也不可能明察秋毫，面面俱到。

A股双创次新总结|7月篇

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公司介绍

发行人是专业从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业，主要产品及服务为智能传感器芯片、电源管理芯片和封装测试服务。公司在建立完善的集成电路设计技术体系的同时，拥有全流程集成电路封装测试服务能力，涵盖晶圆测试、芯片封装、成品测试等环节，为公司主营业务产品提供质量和产能保障，为公司持续快速发展奠定良好基础。公司秉承自主创新的理念，持续进行研发投入，主要产品的技术性能已达到国际先进水平，广泛应用于智能家居、智能手机、计算机、可穿戴设备、工业控制和汽车电子等众多国民经济重要领域。

募资用途

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市场规模

业绩指引

1、归属于上市公司股东的净利润
预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润盈利:12,200万元至14,500万元,同比上年增长:39.17%至65.4%。

2、扣除非经常性损益后的净利润
预计2022年1-9月扣除非经常性损益后的净利润盈利:12,000万元至14,300万元,同比上年增长:37.59%至63.96%。

3、营业收入
预计2022年1-9月营业收入:50,000万元至57,000万元,同比上年增长:29.73%至47.9%。

主要竞争对手

圣邦股份（300661.SZ）圣邦股份成立于2007年，总部位于北京，是一家集成电路设计企业，主营业务为高性能模拟芯片的研发与销售，覆盖多个号链系列产品，应用于通讯、消费类电子、工业控制、医疗仪器、汽车电子等领域。圣邦股份为深圳证券交易所创业板上市企业。

纳芯微（688052.SH）纳芯微成立于2013年，总部位于苏州，是一家聚焦高性能、高可靠性模拟集成电路研发和销售的集成电路设计企业，其产品包括号感知芯片、集成式传感器芯片、隔离与接口芯片以及驱动与采样芯片等，应用于息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。

芯朋微（688508.SH）芯朋微成立于2005年，总部位于江苏无锡，主营业务为电源管理集成电路的研发和销售，是国内智能家电、标准电源、移动数码等行业电源管理芯片的重要供应商。芯朋微是上海证券交易所科创板上市企业。

艾为电子（688798.SH）艾为电子成立于2008年，总部位于上海，主营业务为数模混合号、模拟、射频的集成电路设计，主要产品包括音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等，艾为电子是上海证券交易所科创板上市企业。

晶丰明源（688368.SH）晶丰明源成立于2008年，总部位于上海，主营业务为电源管理驱动类芯片的研发与销售，主要产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等电源管理驱动类芯片。晶丰明源是上海证券交易所科创板上市企业。

明微电子（688699.SH）明微电子成立于2003年，总部位于深圳，是一家专业从事集成电路的研发设计、封装测试和销售的高新技术企业。主营业务为数模混合及模拟集成电路，产品主要包括LED显示驱动芯片、LED照明驱动芯片、电源管理芯片等，产品广泛应用于显示屏、智能景观、照明、家电等领域。明微电子是上海证券交易所科创板上市企业。

富满微（300671.SZ）富满微成立于2001年，总部位于深圳，是一家集集成电路设计、封装、测试、销售为一体的综合性的集成电路公司，主要产品包括电源管理芯片、LED控制及驱动类芯片、MOSFET类芯片等。富满微是深圳证券交易所创业板上市企业。

希荻微（688173.SH）希荻微成立于2012年，总部位于佛山，主营业务为包括电源管理芯片及号链芯片在内的模拟集成电路的研发、设计和销售，主要产品涵盖DC/DC芯片、超级快充芯片、锂电池快充芯片、端口保护和号切换芯片等。

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表格说明黑底白字部分为过去3年的营收和利润，以及2022年的业绩预测。黄字百分比数字是每年的营收增速。毛利率以及净利率取自最新年报数据。蓝底白字部分，都有表头。我会在该区域给出合理的估值范围。最终取中值。

发行价112.69，74左右低估，148以上高估。

中值111，期望涨幅-1%。

一句话评价2022Q9业绩靓丽，上市同行稀缺度一般，IPO估值合理。

后期或可关注。$688061

本栏目主要为我方参与创科首日，首周乃至首月市场定价服务。只做分享和训练估值模型用，不做投资建议！