浙商证券给予中控技术增持评级

2022-05-06浙商证券股份有限公司陈明雨对中控技术进行研究并发布了研究报告《中控技术2021年报及2022Q1报点评淡季不淡收入高速增长，份额提升持续突破新领域》，本报告对中控技术给出增持评级，当前股价为64.97元。

　　中控技术(688777)　　投资要点　　2021年市场份额扩大，收入业绩高增　　2021年公司优势产品工业自动化控制系统市场份额继续扩大，重点布局的工业软件和智能制造整体解决方案业务快速成长，共实现收入45.19亿，同比增长43%实现归母净利润5.82亿，同比增长37%扣非归母净利润4.49亿，同比增长38%。毛利率达39.3%，同比下滑6.3pct；净利润率达13.0%，同比下滑0.6pct。销售/管理/研发/财务费用率分别为11.8%/6.6%/11.0%/-0.2%，同P-3.5/-2.2/-0.5/-0.6pct。　　2022Q1淡季不淡，规模效应提升盈利能力　　202201传统淡季实现收入9.81亿，同比增长35%，主要得益于石化、化工、电力、冶金、医药、建材等行业的数字化、智能化的旺盛需求，公司围绕数字化和智能化产品和服务能力持续提升实现归母净利润0.60亿，同比增长71%；扣非归母净利润0.40亿，同比增长145%。202201年毛利率达39.1%同比提高1.8pct，环比提升0.9pct；净利润率达6.2%，同比提升1.3pct，销售/管理/研发/财务费用率同比-3.5/+1.2/+0.4/-0.lpct。　　传统及新业务多年开花，突破新行业新客户　　2021年公司控制系统收入达27亿元，同比增长33%，DCS国内份额达到33.8%（连续蝉联11年），在化工、石化领域份额达到51.5%/41.6%，在制药食品、建材、电力等行业的竞争力也快速提升。工业软件收入达8.7亿，同比高增63%，APC国内市占率排名第一达28.6%，拓展了新材料、新能源、制药食品等新行业应用。仪器仪表收入5亿元，同比增长44%，实现大客户供应商突破，SIS国内市占率排名第二达25.7%。海外收入1.8亿元，同比高增54%，顺利进入BASF合格供应商名录并实现产品应用，海外本地化运营能力不断加强。　　盈利预测及估值　　预计2022-2024年公司业绩7.36/9.81/12.74亿元，对应PE42.42/31.81/24.50倍，维持增持评级。　　风险提示　　规模以上工业增长不及预期，原材料供应风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券曾朵红研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.76%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.39亿，根据现价换算的预测PE为43.96。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级19家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为83.38。证券之星估值分析工具显示，中控技术（688777）好公司评级为4星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公开息整理，如有问题请联系我们。