钠电基本承接锂电成熟产业链，但正极、负极、电解液的

钠电基本承接锂电成熟产业链，但正极、负极、电解液的规模化供给不稳定。电池端主要企业有中科海钠、宁德时代、钠创新能源、立方新能源、鹏辉能源等；正极企业有中科海钠、钠创新能源、振华新材、容百科技、当升科技等；负极企业有贝特瑞、华阳股份、璞泰来、杉杉股份等；电解液企业有天赐材料、新宙邦、多氟多等；隔膜企业有恩捷股份、星源材质、中材科技等；铝箔企业有鼎胜新材、南山铝业等；此外上游原材料端主要以纯碱/锰/钒企业。



建议关注1）电池首推宁德时代（23年有望形成钠电池基本产业链），关注华阳股份（深入绑定中科海钠）、鹏辉能源（入股佰思格保障负极供应）、欣旺达（具备独家补钠技术）；2）集流体关注鼎胜新材（钠电池铝箔用量翻倍）；3）正极推荐振华新材（单晶层状正极性能优异）、容百科技（23年有望实现万吨产出）、当升科技；4）负极推荐贝特瑞（硬碳产品性能优异）、璞泰来、杉杉股份；5）其他材料隔膜推荐恩捷股份、星源材质，电解液推荐天赐材料（具备六氟磷酸钠量产能力）、新宙邦（吨级六氟磷酸钠产品量产交付），关注多氟多（六氟磷酸钠量产进度领先），添加剂推荐天奈科技（碳纳米管龙头）。

值得注意的是，目前氢氧化锂、碳酸锂价格仍处于高位，钠资源成本优势较为显著，若未来锂资源价格大幅下降，钠电池性价比将有所下降，叠加循环寿命不及磷酸铁锂，或将发展受阻。并且，钠离子电池研发重点在于正极材料，仍处于技术突破中，若研发进度不及预期，量产进度或将放缓。