芬芳兰绯
东吴证券股份有限公司吴劲草,谭志千近期对极米科技进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评线上销售偏弱致经营业绩承压,静待需求修复》,本报告对极米科技给出增持评级,当前股价为121.77元。
极米科技(688696) 2023年H1公司归母净利润同比-65.6%,静待需求修复2023年H1,公司实现营业收入16.27亿元,同比-20.1%,实现归母净利润9273万元,同比-65.6%,实现扣非归母净利润5852万元,同比-74.8%。单拆Q2,公司实现营业收入7.43亿元,同比-27.4%,实现归母净利润4053万元,同比-72.6%,实现扣非归母净利润1688万元,同比-87.0%。2023年H1,公司业绩下滑主要系境内产品需求面临阶段性压力,复苏节奏较缓慢。 毛利率同比有所下滑,费用率同比上升2023年Q2,公司实现毛利率33.97%,同比下滑3.27pct,销售费用率23.48%,同比+9.26pct,管理费用率5.72%,同比+2.32pct,研发费用率14.22%,同比+4.36pct,销售净利率5.44%,同比下滑9.02pct。 境外收入实现增长,海外渠道建设稳步推进2023年H1,分产品看,投影仪整机及配件实现收入15.64亿元,同比-20.9%,互联网增值业务实现收入4892万元,同比+12.0%。分地区看,境内实现收入12.63亿元,同比-28.6%,境外实现收入3.5亿元,同比+39.1%。公司海外渠道覆盖不断扩大,截至2023年6月末,除亚马逊、日本乐天等主流线上渠道外,公司产品已进入欧洲、美国及日本等市场的主要线下零售渠道。 多款搭载业内先进技术的新品发布,静待新品放量2023年H1,公司发布了首款同时搭载Dual Light超级混光技术和Eagle-Eye鹰眼硬件级计算光学两大新技术的智慧旗舰产品RSPro3,拥有迄今为止极米长焦投影产品最高的亮度表现和综合画质表现,可覆盖更多使用场景及价格段,满足消费者多样化的需求;新品H64K光学变焦版的发布标志着公司H系列产品进入4K分辨率时代,可进一步提高投影产品在家居环境中的适配性。 盈利预测与投资评级公司的产品偏可选,国内线下需求偏弱,同时面临低端单片机的冲击,产品结构也还在内部调整中,考虑到公司需求恢复还需要一定的时间,我们下调公司2023-2025年盈利预测从5亿元/6.15亿/7.4亿元至1.8亿元/3.3亿元/4.8亿元,最新收盘价对应2023-2025年PE为48/26/18倍,下调评级至“增持”。 风险提示消费需求恢复不及预期,新产品开发不及预期,海外拓展不及预期,芯片供应风险,原材料价格波动风险等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,广发证券符超然研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达88.63%,其预测2023年度归属净利润为盈利5.36亿,根据现价换算的预测PE为15.9。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级5家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为153.0。
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东吴证券给予极米科技增持评级
东吴证券股份有限公司吴劲草,谭志千近期对极米科技进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评线上销售偏弱致经营业绩承压,静待需求修复》,本报告对极米科技给出增持评级,当前股价为121.77元。
极米科技(688696) 2023年H1公司归母净利润同比-65.6%,静待需求修复2023年H1,公司实现营业收入16.27亿元,同比-20.1%,实现归母净利润9273万元,同比-65.6%,实现扣非归母净利润5852万元,同比-74.8%。单拆Q2,公司实现营业收入7.43亿元,同比-27.4%,实现归母净利润4053万元,同比-72.6%,实现扣非归母净利润1688万元,同比-87.0%。2023年H1,公司业绩下滑主要系境内产品需求面临阶段性压力,复苏节奏较缓慢。 毛利率同比有所下滑,费用率同比上升2023年Q2,公司实现毛利率33.97%,同比下滑3.27pct,销售费用率23.48%,同比+9.26pct,管理费用率5.72%,同比+2.32pct,研发费用率14.22%,同比+4.36pct,销售净利率5.44%,同比下滑9.02pct。 境外收入实现增长,海外渠道建设稳步推进2023年H1,分产品看,投影仪整机及配件实现收入15.64亿元,同比-20.9%,互联网增值业务实现收入4892万元,同比+12.0%。分地区看,境内实现收入12.63亿元,同比-28.6%,境外实现收入3.5亿元,同比+39.1%。公司海外渠道覆盖不断扩大,截至2023年6月末,除亚马逊、日本乐天等主流线上渠道外,公司产品已进入欧洲、美国及日本等市场的主要线下零售渠道。 多款搭载业内先进技术的新品发布,静待新品放量2023年H1,公司发布了首款同时搭载Dual Light超级混光技术和Eagle-Eye鹰眼硬件级计算光学两大新技术的智慧旗舰产品RSPro3,拥有迄今为止极米长焦投影产品最高的亮度表现和综合画质表现,可覆盖更多使用场景及价格段,满足消费者多样化的需求;新品H64K光学变焦版的发布标志着公司H系列产品进入4K分辨率时代,可进一步提高投影产品在家居环境中的适配性。 盈利预测与投资评级公司的产品偏可选,国内线下需求偏弱,同时面临低端单片机的冲击,产品结构也还在内部调整中,考虑到公司需求恢复还需要一定的时间,我们下调公司2023-2025年盈利预测从5亿元/6.15亿/7.4亿元至1.8亿元/3.3亿元/4.8亿元,最新收盘价对应2023-2025年PE为48/26/18倍,下调评级至“增持”。 风险提示消费需求恢复不及预期,新产品开发不及预期,海外拓展不及预期,芯片供应风险,原材料价格波动风险等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,广发证券符超然研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达88.63%,其预测2023年度归属净利润为盈利5.36亿,根据现价换算的预测PE为15.9。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级5家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为153.0。
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