欧阳乐晴
达证券股份有限公司唐爱金,曹佳琳近期对翔宇医疗进行研究并发布了研究报告《营收实现快速增长,股权激励彰显成长心》,本报告对翔宇医疗给出评级,当前股价为40.07元。
翔宇医疗(688626) 事件公司发布2023年半年报,2023年上半年实现营业收入3.35亿元(yoy+52%),实现归母净利润1.08亿元(yoy+169%),实现扣非归母净利润0.95亿元(yoy+268%)。 点评 营收持续高增长,费用率下降,盈利能力显著改善。近年来,国家号召“将康复贯穿于疾病诊疗全过程”,并密集出台了多项利好康复医疗建设的政策。2023年,随着社会经济活动步入正轨,相关康复建设政策逐步落地实施,公司作为能够提供康复医疗器械产品、一体化临床康复解决方案及专业技术支持服务的领先企业,2023H1实现营收3.35亿元(yoy+52%),其中2023Q1/Q2分别实现营收1.43亿元(yoy+68%)/1.92亿元(yoy+41%),延续高增长趋势。营收规模的扩大使得公司人效显著提升,费用率显著降低,2023H1销售费用率为23.35%(yoy-8.13pp),管理费用率为4.99%(yoy-3.57pp),研发费用率为14.18%(yoy-5.53pp),盈利能力显著提升,销售净利率达32.41%(yoy+15.34pp),实现归母净利润1.08亿元(yoy+169%)。 公司出台股权激励计划,绑定核心骨干,彰显成长心。公司近期出台股权激励计划,拟向公司高管、核心技术人员等163名激励对象授予180万股公司限制性股票(占总股本1.125%),考核年度为2023-2024年,考核目标为“以2022年为基数,2023、2024年营收增速分别不低于50%、80%,或扣非净利润增速分别不低于70%、120%”。股权激励计划的出台,我们认为有利于充分调动员工的积极性,绑定核心骨干,同时彰显了公司对未来成长的心,作为康复器械行业领先企业,公司研发迭代能力突出,销售服务网络完善,具备较强的竞争优势,未来成长可期。 盈利预测我们预计公司2023-2025年营收分别为7.33、8.94、11.14亿元,同比增速分别为50.0%、21.9%,24.6%,归母净利润为2.24、2.85、3.74亿元,同比增速分别为78.7%、27.3%、30.9%,对应当前股价PE分别为29、23、17倍。 风险因素康复器械行业市场规模增长不及预期风险、行业竞争加剧风险、公司新产品推广不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为54.8%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.28亿,根据现价换算的预测PE为28.12。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级2家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为51.0。
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目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
欧阳乐晴
达证券给予翔宇医疗评级
达证券股份有限公司唐爱金,曹佳琳近期对翔宇医疗进行研究并发布了研究报告《营收实现快速增长,股权激励彰显成长心》,本报告对翔宇医疗给出评级,当前股价为40.07元。
翔宇医疗(688626) 事件公司发布2023年半年报,2023年上半年实现营业收入3.35亿元(yoy+52%),实现归母净利润1.08亿元(yoy+169%),实现扣非归母净利润0.95亿元(yoy+268%)。 点评 营收持续高增长,费用率下降,盈利能力显著改善。近年来,国家号召“将康复贯穿于疾病诊疗全过程”,并密集出台了多项利好康复医疗建设的政策。2023年,随着社会经济活动步入正轨,相关康复建设政策逐步落地实施,公司作为能够提供康复医疗器械产品、一体化临床康复解决方案及专业技术支持服务的领先企业,2023H1实现营收3.35亿元(yoy+52%),其中2023Q1/Q2分别实现营收1.43亿元(yoy+68%)/1.92亿元(yoy+41%),延续高增长趋势。营收规模的扩大使得公司人效显著提升,费用率显著降低,2023H1销售费用率为23.35%(yoy-8.13pp),管理费用率为4.99%(yoy-3.57pp),研发费用率为14.18%(yoy-5.53pp),盈利能力显著提升,销售净利率达32.41%(yoy+15.34pp),实现归母净利润1.08亿元(yoy+169%)。 公司出台股权激励计划,绑定核心骨干,彰显成长心。公司近期出台股权激励计划,拟向公司高管、核心技术人员等163名激励对象授予180万股公司限制性股票(占总股本1.125%),考核年度为2023-2024年,考核目标为“以2022年为基数,2023、2024年营收增速分别不低于50%、80%,或扣非净利润增速分别不低于70%、120%”。股权激励计划的出台,我们认为有利于充分调动员工的积极性,绑定核心骨干,同时彰显了公司对未来成长的心,作为康复器械行业领先企业,公司研发迭代能力突出,销售服务网络完善,具备较强的竞争优势,未来成长可期。 盈利预测我们预计公司2023-2025年营收分别为7.33、8.94、11.14亿元,同比增速分别为50.0%、21.9%,24.6%,归母净利润为2.24、2.85、3.74亿元,同比增速分别为78.7%、27.3%、30.9%,对应当前股价PE分别为29、23、17倍。 风险因素康复器械行业市场规模增长不及预期风险、行业竞争加剧风险、公司新产品推广不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为54.8%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.28亿,根据现价换算的预测PE为28.12。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级2家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为51.0。
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