210922 立昂交流纪要

公司定增情况 

今天是锁价日，底价是今天及之前20日均价*80%=91.63，准确价格以券商报价为准。27日上午12点之前是报价日，30日交款。每份定增价格为1.5亿元，保证金是1.5千万。

第一时间启动定增主要是考虑到价格的原因，客户希望价格在90-100之间，前段时间公司股票价格上涨较高，刚好上周一小非解禁，股价下降，今明两日是20日均价底部，因此及时启动定增发行。

三大业务板块 

a) 半导体材料 

主要产品为6、8、12寸抛光片和外延片，对标科创板上市的氟硅产业，80%的业务和同行是重合的。

与同行相比的竞争优势 

1. 拥有完全独立自主的知识产权优势。公司创始人是浙江大学硅材料阙院士，多数硅片国家行业标准是由立昂微下面的金瑞泓牵头定制，2003承担国家863计划，拉出国家第一根12寸单晶棒；2009年成为中国第一家8英寸硅片产业化的单位；2010承担国家02科技重大专项，主要任务是8寸产业化和12寸的研发，19锗硅单晶技术被评为“国家技术发明二等奖”，并获得许多唯一奖项，技术壁垒高。

2. 规模优势15-19年连续被评为中国半导体材料十强企业硅片第一名，6、8、12寸出货量占本土供应商30%份额。

3. 完整产业链优势既有轻掺又有重掺，既有外延片又有抛光片。

4. 客户端先发优势绝大部分集成电路芯片工厂都是公司客户，硅片都是定制化生产，客户认证时间长、客户粘性强。经过二十多年客户积累，公司目前可以做5k多种产品。华润微、中芯国际分别是第一、第二大客户。公司20%产品是外销的，客户有美国安森美等。外销硅片品牌是QL，在海外非常知名。

5. 技术平台和人才优势03-05年公司从浙江大学硅材料专业招聘多位本科、硕士、博士生，多年培养后成为公司现在的技术骨干，同时也外聘人才。

b)  功率半导体 

全部是6英寸，产品有SBD、MOSFET、TVS、FRD，对标华润微。公司相当于半个IDM（从设计到晶圆）。

四个方向产品应用汽车电子芯片（公司已通过全球前十家汽车供应商中三家的认证，如博世、大陆等。上周刚通过长城汽车的认证）光伏专用旁路二极管芯片（起到对光伏组件稳定保护的作用）电源管理芯片（比如小米手机的快充）保护器件芯片。

产能今年6月底13.5w片每月满产，六月底又增加了4w片技改扩产，目前产能是17.5w片每月，正在产能爬坡，预计十月满产。这个月预计产能可以达到15.5w片。有一新增月产6w片技改募投项目，明年四月底投产，届时6英寸功率半导体可以达到23.5w片，基本占到华润微晶圆70%的产能，在国内排名前五。今年年初开始这类产品供不应求，今年量价齐升，销量由去年100w片到今年160w片，出货价格从去年平均500元人民币到今年预计超过800元人民币，预计毛利率会快速上涨。 

c) 化合物半导体射频芯片 

属于第二代半导体，对标台湾稳茂，外购砷化镓外延片，在上面做砷化镓射频芯片。国内民用只有两条线，公司和三安光电的三安集成。产品有IGBT等。 

应用领域包括智能手机里前端射频芯片、智能手机无线网络射频芯片Wi-Fi5、Wi-Fi6。Wi-Fi6主要是设备芯片，比如安防芯片，自动驾驶，门锁指纹识别，扫地机器人激光雷达扫描芯片。 

技术团队是2015年年底从海外聘请，2016开始买设备，2017年投产，当时年产能3w片，现在扩产后产能年化10w片。已经建立了30+家客户，国内绝大部分手机芯片设计工厂都是公司客户，出货量最大的客户是华润微、广西芯百特。这类产品国内95%以上依赖进口，公司正在做产能爬坡，预计这个月产能1800片。由于这类产品全部定制化生产，15道工序，技术水平和12寸14nm芯片制造技术相当，没有标准化生产。出货价格每批1100-1300美元，台湾稳茂毛利率在45%以上。

Q6寸抛光片是不是已经技改到45w片？ 

A6寸今年年底可以达到50w片，8寸现在是27w片（22w片是原来产能，8月份到货5w片正在调试）。

Q6、8寸涨价情况？ 

A6寸从年初开始涨价20%左右，6寸外延片已经到260-280元人民币一片；8寸从今年8月开始涨，涨了8-10%；12寸是市场定价，2019年12寸功率半导体外延片价格在140美元，现在是180-240美元。

Q下半年以及明年的价格走势？ 

A按照现在的行业供需关系，功率半导体还是硅片应该都会继续涨，没有缓解的迹象。功率半导体今年出货价格在800多人民币，和去年比涨价很多，但是和15-16年1000多的价格还是有差距，不排除会继续涨价。

Q12寸硅片实际出货量？ 

A8月份出货1.78w片，其中1w片是功率半导体外延片，5k片是集成电路cmos（40nm-65nm影像传感器），还有一些衬底片和测试片。 

产能共2w片，一小部分产能还在为客户做验证。1.78w片中绝大部分是正片。

Q轻掺片是不是以测试片为主，重掺片是正片？ 

A轻掺也有正片，比如CMOS这一部分。 

Q正品和测试片价格和毛利率差别？ 

A12寸功率半导体外延片是180-240美元，价格根据外延层的厚度，越厚价格越贵；用于集成电路CMOS的产品出货价格在110-130美元；90nm轻掺抛光片出货价格在70美元左右；抛光测试片价格在70元人民币左右。 

Q整体毛利率水平？ 

A硅片去年毛利率刚超过40%，今年预计43-45%之间。

Q功率各个产品占比和涨价幅度？ 

A汽车电子芯片一个月6w片，光伏旁路二极管专用芯片一个月6w片，TVS一个月7000片，平面mos一月1.3-1.5w片，剩下的是电源管理芯片。 

今年提了五轮价格，去年平均500元，今年直到8月份平均出货价800，9月份预计还会上升，达到850元左右。

QMOS最新产能情况？

A总产能一个月17.5w，正在产能爬坡，预计十月份满产，目前15.5w片左右。MOS之前的产能是3w片，这次技改投产4w片以沟槽为主，10月份满产，现在在爬坡。 

Q沟槽的价格和毛利率会与平面的对比？ 

A贵10%以上，因为多了沟槽的工艺。价格方面现在平面600多，沟槽价格700多

Q砷化镓射频芯片出货量和价格？ 

A这个月1800片左右，出货价格在1100-1300美元一片。

Q产能规划？ 

A现在每个月产能5k8，正在爬坡，预计明年满产。海宁市新建基地产能规划36w片，18w片是砷化镓射频芯片，6w片碳化硅基的GaN，12w片VCSEL。计划分两段建设，明年底计划建成50%产能，估计今年年底开工建设。

Q公司未来3-5年产能布局情况？ 

A现有产能投产完（不包括海宁基地，包括三个募投项目）射频7w片，满产对应5亿销售额；功率半导体每月23.5w片，满产年化22亿左右；硅片宁波工厂10亿，8寸工厂10亿，12寸工厂15亿，加上新增20w片6寸外延片，共38亿，现有产能满产后可以达到65亿销售，预计2023年达到满产。

Q功率和射频有没有建封装线的条件？ 

A暂时没有考虑封装。 

Q定增客户情况？ 

A央企（建投华科）、外资、产业投资者、公募基金、私募，共五大类客户。 

Q订单可见度情况？ 

A6寸8寸目前都是满负荷生产，来不及交付。6寸外延片由于母公司也在扩产，只能把同行订单砍掉，价格涨了20%左右。8寸硅片从今年1月开始紧张，8月提价8-10%。12寸外延片供应极度紧俏，抛光片正片还好。公司12寸抛光片正片除了cmos批量出货之外，存储逻辑电路还在验证。

QCIS硅片订单情况？ 

A已经有和客户签过明年交货量的订单，价格不是固定的，随行就市。

Q其他产品订单有锁定吗？ 

A6寸8寸是每月或每季度下订单，没有办法锁定，根据客户情况做，现在是优先保证老客户。8寸主要是华润微、中芯国际、华虹、士兰微等。

Q哪些应用领域比较旺盛？ 

A主要是新能源汽车、光伏、人工智能和工业自动化控制。

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