社会服务行业周报2023Q1景区文旅开门红 出行持续恢复

出行/免税2023Q1 景区景气度高，出行持续恢复景区景气恢复2023Q1 全国旅游度假区景气度高，根据携程，2023 年一季度全国国家级旅游度假区内全部住宿设施预订量较2022 年同期增长超过300%，天目湖、峨眉山、泰山等热门景区接待游客情况均较2019 年有大幅增长。访港数据追踪本周（3.26-4.1）内地访客总入境人次达49.1 万人，环比下降11%；内地访港日均人数达到7 万人次，恢复至2019 年同期的43.4%，本周内地访港人数恢复放缓。免税中免2022 年报业绩承压，受疫情影响较大。3 月26 日中免成都天府国际机场免税店开业，强化中免口岸免税竞争优势，未来亦可期待市内免税店政策利好，以及三亚海棠湾免税店建设进展。

    餐饮/酒店重点公司2022 年业绩承压，2023 年线下复苏强劲（1）餐饮 奈雪的茶2022 年疫情对线下零售带来较大挑战，2023 年以来线下消费不断恢复。2022 年公司营业收入42.92 亿元/yoy-0.12%。归母净利润-0.66/yoy-71.21%。海伦司公司2022 年营收为18.36 亿元/yoy+124%。毛利率63.96%/yoy-6.7%。2022 年日销因品类属性、受疫情扰动较大，但2023 年恢复弹性足。特海国际增收控费业绩大幅好转，持续开拓海外中餐蓝海市场。2022年收入5.46 亿美元/yoy+84.3%，归母净利润-0.41 亿美元/yoy-173.5%，其中2022H2 扭亏为盈，实现净利润率4.6%。（2）酒店首旅酒店。2022 稳步拓店，全年新开店达879 家，公司业绩有望触底反弹。华住集团随着国内疫情防控政策放开，2022Q4RevPAR 持续反弹，基本恢复至疫情前水平。亚朵集团2022年酒店网络稳健扩张，截止2022 年底亚朵集团在营酒店数量达到932 家/yoy+25%；房间数达10.8 万间/yoy+25%。

    美丽/医美重点公司2022 年业绩亮眼，2023 年期待更佳表现（1）倍加洁2022 年公司归母净利润9730.85 万元/yoy+30.1%，利润端改善明显系2022 年全年管理控制存货量，原材料价格下降以及产品结构调整。（2）贝泰妮公司积极应对经济下行带来的负面影响，2022 年业绩高增，实现营收50.14亿元/yoy+24.7%，归母净利润10.52 亿元/yoy+21.8%。（3）华熙生物2022 年公司保持良好发展态势，业绩高增。实现营业总收入63.59 亿元/yoy+28.5%，归母净利润9.71 亿元/yoy+24.2%。

    本周社服板块整体上行，旅游类领涨

    本周（3.27-3.31）社会服务指数+2.77%，跑赢沪深300 指数2.18pct，在31 个一级行业中排名第3；2023 年初至今社会服务行业指数-0.04%，低于沪深300 指数的+3.58%，在31 个一级行业中排名第13。本周（3.27-3.31）涨幅前十名以旅游类领涨。

    受益标的医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、科思股份、中兵红箭、黄河旋风、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展

    风险提示疫情反复，项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。

来源[开源证券股份有限公司 初敏]   日期2023-04-03