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中银国际证券股份有限公司郝帅,丁凡,杨雨钦近期对华熙生物进行研究并发布了研究报告《多轮驱动差异化发展,Q3稳健增长》,本报告对华熙生物给出买入评级,当前股价为105.99元。
华熙生物(688363) 公司于10月28日公布2022年三季报,2022年Q1-Q3收入43.20亿元,同增43.43%,归母净利润6.77亿元,同增21.99%,保持稳健增长。在疫情波动背景下,公司有望依托全产业链布局,持续扩宽产品矩阵,维持买入评级。 支撑评级的要点 多品牌布局带动Q3营收稳健增长。Q3单季公司实现营收13.85亿元,同比增长28.76%,归母净利润同增4.86%至2.04亿元,扣非后净利润同比增长33.64%,在疫情对原料端和消费端的冲击下,公司仍保持稳健增长态势。从产业布局来看,原料业务方面公司掌握两类特有提取技术,已拥有770吨玻尿酸产能,海内外客户持续拓展。医疗领域,公司通过差异化产品矩阵实现“一站式”服务,骨科及医美产品覆盖面不断加大。功效性护肤品方面,四大品牌在差异化布局及大单品策略的带动下营收持续高增,同时持续推出新品以拓展产品矩阵,其中米蓓尔创新提出“乳敷法”概念,推出乳液面膜;肌活推出米散粉,切入美妆赛道。 营运能力稳健,现金流略有波动。Q3单季公司实现毛利率76.80%,同时公司控费能力较强,销售/管理/研发费用率分别为46.40%/7.07%/7.06%,盈利能力基本企稳。Q3单季净利率同降3.58pct至14.46%,系其他收益(与日常活动相关的政府补助)同降78.33%至0.14亿元所致。营运能力方面,期末存货周转天数245天,基本稳定,应付账款周转天数同增72天至155天,大幅改善。Q3单季经营活动净现金流-1.23亿元,系存货采购额增加。 多业务板块持续拓圈,期待Q4表现。公司通过研发和营销的组合打法夯实品牌竞争力,并且通过持续推出新品,进一步拓展产品矩阵和应用场景。同时公司将稳步扩展产能和拓宽海外市场,未来随东营佛思特厂区投产,规模优势进一步显现。医疗终端方面收购益而康,正式进军胶原蛋白市场。公司积极为双十一及Q4准备,据淘宝APP,公司四大品牌大单品预定数超100万套,为Q4营收增长带来动能,看好公司Q4表现。 估值 当前股本下,预计2022至2024年每股收益分别为2.1/2.8/3.5元,同比增长28%/34%/26%,市盈率分别为54/40/32倍,维持买入评级。评级面临的主要风险 客户拓展不及预期、原料端产能释放不及预期、汇率波动风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,招商证券赵中平研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.82%,其预测2022年度归属净利润为盈利10.42亿,根据现价换算的预测PE为48.84。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有38家机构给出评级,买入评级30家,增持评级8家;过去90天内机构目标均价为175.03。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,华熙生物(688363)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4.5星,好价格指标2.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:华熙生物上市时间为:2019-11-06详情>>
答:华熙生物公司 2023-09-30 财务报详情>>
答:华熙生物的目标是利用核心生物技详情>>
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今天西安自贸区概念主力资金净流入901.49万元 达刚控股、曲江文旅涨幅居前
当天业绩预增概念小幅上涨0.32% 涨幅排名第47
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中银证券给予华熙生物买入评级
中银国际证券股份有限公司郝帅,丁凡,杨雨钦近期对华熙生物进行研究并发布了研究报告《多轮驱动差异化发展,Q3稳健增长》,本报告对华熙生物给出买入评级,当前股价为105.99元。
华熙生物(688363) 公司于10月28日公布2022年三季报,2022年Q1-Q3收入43.20亿元,同增43.43%,归母净利润6.77亿元,同增21.99%,保持稳健增长。在疫情波动背景下,公司有望依托全产业链布局,持续扩宽产品矩阵,维持买入评级。 支撑评级的要点 多品牌布局带动Q3营收稳健增长。Q3单季公司实现营收13.85亿元,同比增长28.76%,归母净利润同增4.86%至2.04亿元,扣非后净利润同比增长33.64%,在疫情对原料端和消费端的冲击下,公司仍保持稳健增长态势。从产业布局来看,原料业务方面公司掌握两类特有提取技术,已拥有770吨玻尿酸产能,海内外客户持续拓展。医疗领域,公司通过差异化产品矩阵实现“一站式”服务,骨科及医美产品覆盖面不断加大。功效性护肤品方面,四大品牌在差异化布局及大单品策略的带动下营收持续高增,同时持续推出新品以拓展产品矩阵,其中米蓓尔创新提出“乳敷法”概念,推出乳液面膜;肌活推出米散粉,切入美妆赛道。 营运能力稳健,现金流略有波动。Q3单季公司实现毛利率76.80%,同时公司控费能力较强,销售/管理/研发费用率分别为46.40%/7.07%/7.06%,盈利能力基本企稳。Q3单季净利率同降3.58pct至14.46%,系其他收益(与日常活动相关的政府补助)同降78.33%至0.14亿元所致。营运能力方面,期末存货周转天数245天,基本稳定,应付账款周转天数同增72天至155天,大幅改善。Q3单季经营活动净现金流-1.23亿元,系存货采购额增加。 多业务板块持续拓圈,期待Q4表现。公司通过研发和营销的组合打法夯实品牌竞争力,并且通过持续推出新品,进一步拓展产品矩阵和应用场景。同时公司将稳步扩展产能和拓宽海外市场,未来随东营佛思特厂区投产,规模优势进一步显现。医疗终端方面收购益而康,正式进军胶原蛋白市场。公司积极为双十一及Q4准备,据淘宝APP,公司四大品牌大单品预定数超100万套,为Q4营收增长带来动能,看好公司Q4表现。 估值 当前股本下,预计2022至2024年每股收益分别为2.1/2.8/3.5元,同比增长28%/34%/26%,市盈率分别为54/40/32倍,维持买入评级。评级面临的主要风险 客户拓展不及预期、原料端产能释放不及预期、汇率波动风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,招商证券赵中平研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.82%,其预测2022年度归属净利润为盈利10.42亿,根据现价换算的预测PE为48.84。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有38家机构给出评级,买入评级30家,增持评级8家;过去90天内机构目标均价为175.03。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,华熙生物(688363)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4.5星,好价格指标2.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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