幽幽上玄月
山西证券股份有限公司崔晓雁,王德坤近期对成都银行进行研究并发布了研究报告《贷增速较快,负债成本低,资产质量持续改善》,本报告对成都银行给出买入评级,当前股价为13.62元。
成都银行(601838) 事件描述 1-3Q22营收152.46亿元、同比+16.1%,PPOP115.70亿元、同比+13.0%,归母净利润67.52亿元、同比+31.6%,加权平均ROE13.88%、同比+1.63pct。利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益收入占比分别80.0%、3.7%、11.8%,同比+16.6%、+44.8%、-8.2%。Q322营收52.52亿元、同比+14.3%、环比+1.8%,归母净利润22.94亿元、同比+31.8%、环比-0.5%。 事件点评 贷增长速度快,息差小幅下降。Q322末贷款余额3634亿元、同比+31.6%,其中对公贷款3634亿元、同比+35.6%,零售贷款1054亿元、同比+18.1%。公司对公贷款超过60%投放于租赁和商务服务业、水利环境公共设施、水电热力燃气等大基建行业,总贷款超70%投放于成都地区。在成渝经济圈规划下,成都地区固定资产投资较快增长,基建融资需求较旺盛,推动公司贷增速高增。1-3Q22净息差1.96%、同比-6BP。公司依托股东及多年来积累的政务资源优势,负债成本率在同业中居较低水平(H122仅2.26%),得益于此,公司净息差降幅小于同业平均水平。 资产质量持续改善,风险抵补能力强。Q322末不良贷款率0.81%、较年初-17BP、环比-2BP。拨备覆盖率498.18%、较年初+95.3pct。公司对公贷款以大基建为主,零售贷款以按揭为主,二者不良率均较低。 网点下沉进社区,有效触达零售客户,布局财富管理。1-3Q22手续费及佣金净收入增速远超营收,根据公司中报数据,增量主要来自理财及资管收入(H122占比近60%、同比+21.7%)及清算结算业务(H122占比11.2%、同比+475%)。 投资建议 预计公司2022-24E归母净利润100.72、118.89、138.20亿元、同比+28.62%、+18.04%、+16.24%,ROE在16%左右。公司当前股价对应2022EPE4.98x,PB0.75x,估值亦处于合理区间下限。考虑到公司对公贷款增速快且不良率低、负债成本率较低、受益于成渝经济圈发展及资产质量优,给予公司“买入-A”评级。 风险提示 贷增速不及预期,盈利能力下降,负债结构变化致成本率提升等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,招商证券邵春雨研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达94.18%,其预测2022年度归属净利润为盈利98亿,根据现价换算的预测PE为5.1。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有26家机构给出评级,买入评级20家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为20.24。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,成都银行(601838)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性良好。该股好公司指标4星,好价格指标4星,综合指标4星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:2023-07-26详情>>
答:以公司总股本361225.1334万股为详情>>
答:成都银行的子公司有:2个,分别是:详情>>
答:2023-07-25详情>>
答:成都银行所属板块是 上游行业:详情>>
当天高压快充概念在涨幅排行榜排名第4,涨幅领先个股为英可瑞、煜邦电力
周一两轮车概念大跌4.01%,信隆健康跌停
周一换电概念大幅下跌4.12%,ST数源跌停
柔性直流输电概念逆势上涨,概念龙头股保变电气涨幅9.94%领涨
幽幽上玄月
山西证券给予成都银行买入评级
山西证券股份有限公司崔晓雁,王德坤近期对成都银行进行研究并发布了研究报告《贷增速较快,负债成本低,资产质量持续改善》,本报告对成都银行给出买入评级,当前股价为13.62元。
成都银行(601838) 事件描述 1-3Q22营收152.46亿元、同比+16.1%,PPOP115.70亿元、同比+13.0%,归母净利润67.52亿元、同比+31.6%,加权平均ROE13.88%、同比+1.63pct。利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益收入占比分别80.0%、3.7%、11.8%,同比+16.6%、+44.8%、-8.2%。Q322营收52.52亿元、同比+14.3%、环比+1.8%,归母净利润22.94亿元、同比+31.8%、环比-0.5%。 事件点评 贷增长速度快,息差小幅下降。Q322末贷款余额3634亿元、同比+31.6%,其中对公贷款3634亿元、同比+35.6%,零售贷款1054亿元、同比+18.1%。公司对公贷款超过60%投放于租赁和商务服务业、水利环境公共设施、水电热力燃气等大基建行业,总贷款超70%投放于成都地区。在成渝经济圈规划下,成都地区固定资产投资较快增长,基建融资需求较旺盛,推动公司贷增速高增。1-3Q22净息差1.96%、同比-6BP。公司依托股东及多年来积累的政务资源优势,负债成本率在同业中居较低水平(H122仅2.26%),得益于此,公司净息差降幅小于同业平均水平。 资产质量持续改善,风险抵补能力强。Q322末不良贷款率0.81%、较年初-17BP、环比-2BP。拨备覆盖率498.18%、较年初+95.3pct。公司对公贷款以大基建为主,零售贷款以按揭为主,二者不良率均较低。 网点下沉进社区,有效触达零售客户,布局财富管理。1-3Q22手续费及佣金净收入增速远超营收,根据公司中报数据,增量主要来自理财及资管收入(H122占比近60%、同比+21.7%)及清算结算业务(H122占比11.2%、同比+475%)。 投资建议 预计公司2022-24E归母净利润100.72、118.89、138.20亿元、同比+28.62%、+18.04%、+16.24%,ROE在16%左右。公司当前股价对应2022EPE4.98x,PB0.75x,估值亦处于合理区间下限。考虑到公司对公贷款增速快且不良率低、负债成本率较低、受益于成渝经济圈发展及资产质量优,给予公司“买入-A”评级。 风险提示 贷增速不及预期,盈利能力下降,负债结构变化致成本率提升等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,招商证券邵春雨研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达94.18%,其预测2022年度归属净利润为盈利98亿,根据现价换算的预测PE为5.1。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有26家机构给出评级,买入评级20家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为20.24。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,成都银行(601838)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性良好。该股好公司指标4星,好价格指标4星,综合指标4星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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