4月7日道氏转02申购，建龙转债上市

道氏转02将于4月7日开启申购。

根据申购资料，道氏转02的债券等级为AA-级，等级较好；发行规模为26.000亿，规模一般。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。

正股{道氏技术{300409}} 最近一个交易日（4月6日）的收盘价为15.50元，转股价为15.46元，转股价值为100.26。转股价值一般。

道氏转02的期限为6.000年，其到期可收到总金额为120.30元，票面年化利率为3.15%，票面年化利率较低；将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.07，纯债价值较低。

公司概况

广东道氏技术股份有限公司,国家高新技术企业。公司深耕陶瓷材料业务,积极拓展新能源锂电领域。2016年开始布局新能源领域上游资源(钴原料、钴盐)及锂电正极核心材料三元前驱体、锂电导电材料石墨烯和碳纳米管导电剂等关键材料,形成了“锂电材料+碳材料+陶瓷材料”的产业布局,实现了产业联动融合。

公司当前市值90.16亿，市盈率44.81，市净率1.69，净资产收益率3.30%。

主要经营范围

无机非金属材料、高分子材料、陶瓷色釉料及原辅料、陶瓷添加剂、陶瓷机电产品的研发、生产、加工、销售及有关技术服务;锂电池材料、钴、镍、锰、铜、锡、钨、钼、铅、锌金属化合物及其制品的生产、研发、销售、仓储;经营自有产品和技术的进出口业务(国家禁止和限制及法律行政法规规定需前置审批的项目除外)。

主要财务数据

2022年度报告期内，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润为8500万元~11050 万元，同比减少80.33%~84.87%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为5502.06万元~8052.06 万元，同比减少85.74%~90.26%。

筹资用途

（1）年产 10 万吨三元前驱体项目（一期 7 万吨三元前驱体及配套 3 万吨硫酸镍）；

（2）道氏新能源循环研究院项目；

（3）偿还银行贷款及补充流动资金。

风险提示

1、募集资金投资项目产能消化的风险；2、募集资金投资项目无法产生预期收益的风险；3、募集资金投资项目新增折旧及摊销的风险；4、净利润波动的风险；5、经营活动现金流量净额波动的风险；6、行业产能过剩的风险；7、原材料价格波动风险；8、经营规模扩张带来的管控风险及未来资本性支出较高的相关风险；9、境外经营风险。

道氏技术股价走势

近十个月来，道氏技术股价已有44%左右的下跌幅度，短期内股价继续大幅回调的风险不大。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，道氏转02上市时预计会有25%的溢价，预计上市价值为125.33元。

道氏转02为AA-级转债，目前转股价值一般，正股盈利能力尚可，纯债价值较低，建议顶格申购。

建龙转债将于4月7日上市交易。

建龙转债债券等级为AA-级，等级较好，发行规模为7.000亿，规模较小。其转债期限为5.923年，到期可收到现金总金额为120.30元，票面利率为3.18%，票面利率一般；将可转债作为纯债计算价值，按照年化利率4%计算，其纯债价值为95.36，纯债价值较低。

正股{建龙微纳{688357}} 最近一个交易日（4月6日）的收盘价为96.19元，转股价为123.00元，转股价值为78.20。转股价值较低。

公司概况

洛阳建龙微纳新材料股份有限公司致力于医疗保健、清洁能源、工业气体、环境治理及能源化工等领域,相关分子筛吸附剂和催化剂的研发、生产、销售及技术服务,是一家具有自主研发能力及持续创新能力的新材料供应商和方案解决服务商。目前公司主要产品为医疗保健制氧分子筛、工业制氧分子筛、制氢分子筛、气体干燥与净化用分子筛、煤化工及石油化工领域分子筛、环境保护领域分子筛、建筑材料领域分子筛等。当前公司已经形成了完整的产业链,公司产品的性能指标均具有与国际大型分子筛企业竞争的能力,多种分子筛产品已在深冷空分制氧和变压吸附制氧领域突破垄断,实现了进口替代。

建龙微纳核心技术产品已达到国际同类产品性能指标、国内领先水平,多项产品已实现进口替代。公司拥有26项授权发明专利、50项实用新型专利、1项软件著作权与多项技术储备,并与国内外多家高校和科研院所展开合作。公司先后成立或共同成立了“河南省无机吸附材料院士工作站”、“河南省吸附类分子筛工程技术研究中心”、“吸附与催化多孔材料产学研联合实验室”、“河南省吸附材料产业技术创新联盟”等技术创新平台,为公司技术创新提供平台支持。

公司当前市值57.18亿，市盈率29.09，市净率3.69，净资产收益率13.79%。

主要财务数据

2022年度报告期内，公司实现营业收入85344.51万元，比去年同期同比减少2.76%；实现归属于上市公司股东的净利润19655.46万元，同比减少28.63%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15106.88万元，同比减少38.54%。

建龙微纳股价走势

近一年来，建龙微纳股价从阶段高点已有41%左右的下跌幅度，短期内股价继续大幅回调的风险不大。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，建龙转债上市时预计会有55%的溢价，预计上市价值为121.21元。