基础化工行业周报锂盐价格回落 关注成本端受益分子筛行业

本周（3 月13 日-3 月17 日）行情回顾

      新材料指数下跌2.37%，表现强于创业板指。半导体材料涨0.99%，OLED 材料跌0.07%，液晶显示跌0.32%，尾气治理跌2.48%，添加剂跌2.32%，碳纤维跌4.16%，膜材料跌3.43%。涨幅前五为中芯国际、晶瑞电材、康强电子、南大光电、容大感光；跌幅前五为菲利华、沃特股份、聚胶股份、方邦股份、普利特。

      新材料周观察锂盐价格回落增厚分子筛利润，建龙微纳有望受益分子筛是一类具有规则而均匀的孔道结构的的无机晶体材料。分子筛成本主要以原材料为主，部分变压吸附制氧分子筛吸附剂产品利润受锂盐价格影响较大。

      2022 年分子筛上游主要原材料中烧碱、氢氧化铝、硅酸钠价格保持稳定，但锂盐价格自2021 年以来持续上涨，由2021 年初的5 万元/吨，迅速上涨至57 万元/吨，使下游分子筛企业利润承压。自2022 年11 月底锂盐价格达到峰值以来，锂盐价格持续下降，截至2022 年3 月18 日已下降至26.6 万元/吨。伴随锂盐价格的持续回落，分子筛利润空间有望持续修复。锂分子筛主要在变压吸附制氧机中作为核心耗材使用，在医疗制氧与家用制氧领域需求广阔。据我们测算，预计2023-2025 年我国制氧机分子筛需求量分别为1.36/1.51/1.81 万吨。建龙微纳是我国分子筛吸附剂领域龙头企业，公司锂盐主要用于生产JLOX-100 系列产品，2022H1 锂盐材料成本占公司总营业成本的27.27%。截至2022 年6 月，公司拥有成型分子筛产能4.2 万吨/年，分子筛原粉产能4.3 万吨/年，预计2024 年底公司成型分子筛、分子筛原粉总产能将分别达7.21 万吨/年、6.11 万吨/年。未来公司有望充分受益于锂盐价格下降带来的利润增厚与产能释放带来的规模增长。受益标的建龙微纳。

      重要公司公告及行业资讯

      【中航高科】年度报告公司2022 年实现营业收入44.46 亿元，同比增长16.77%;实现归母净利润7.65 亿元，同比增长29.40%。公司2022 年度拟每10 股派送现金股利1.65 元。

      【松井股份】合同签订公司与攸县人民政府签订《投资合同》，公司拟以自有或自筹资金在湖南省攸县高新技术产业开发区范围内投资兴建汽车涂料建设项目，项目计划总投资额为人民币20 亿元。

      受益标的

      我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代的历史性机遇【电子（半导体）新材料】昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料，阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、松井股份、彤程新材等；【新能源新材料】泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成、黑猫股份、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等；【其他】利安隆、建龙微纳等。

      风险提示技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

来源[开源证券股份有限公司 金益腾]   日期2023-03-19