中证券智能化稳步推进，产品快速渗透

自动驾驶L2快速渗透，高阶自动驾驶或将加速落地，建议关注自动驾驶域控供应商经纬恒润及德赛西威

 L2及以上自动驾驶在25万元以上乘用车中的渗透率继续保持较高水平。分价格带来看，根据我们的测算（下同），2022Q3 L2及以上自动驾驶在25万元以上乘用车中的

渗透率维持于75%左右；在15-25万元价格带有所波动，主要系如凯美瑞等少数车型对自动驾驶有所减配，不改长期趋势。

自动驾驶已成为产品差异化竞争重点，行泊一体、大算力料将成为刚需。行车功能的ADAS方案成本不断下降，开始向哪吒V、荣威i5、名爵5等10万元以下车型渗透。

此外，基于5V5R架构的行泊一体方案未来有望成为L2配置主流。据东软睿驰测算，对比1V1R+APA方案，行泊一体方案能够降本20%-30%。我们预计2025/2030年L2

级自动驾驶渗透率有望达到为60%/52%。此外，自主品牌高端化推动L3及以上高阶自动驾驶快速发展，我们预计2025年L3/L4及以上级别自动驾驶渗透率分别为10%/1%，2030年提升至40%/8%。

自动驾驶将围绕行泊一体及大算力两个趋势发展，域控需求快速提升，相应供应商有望受益。我们认为行泊一体、大算力方案是自动驾驶渗透重要关注点。自动驾驶域控制器为自动驾驶决策层核心产品，有助于传感器融合与高级别功能的实现。随着自动驾驶的快速渗透，自动驾驶域控相应供应商有望受益，建议关注已实现自动驾驶域控制器量产配套的经纬恒润及德赛西威。

智能底盘空气悬架渗透提速，底盘域控从0到1。当前渗透率仍较低，2022Q3仅为0.99%。2022年增配空悬的车型继续增加，如小鹏G9、蔚来ES7、理想L7/8/9、岚图梦

想家。我们认为空悬是自主品牌体现高端定位的重要配置，叠加供应链国产化带来的成本下降优势，配置有望下探到25万元车型。中长期看，我们预计国内渗透率2025年有望达到15%。建议关注已实现空悬产品落地的保隆科技、中鼎股份、拓普集团，以及在底盘域控制器有布局的科博达、经纬恒润。