【大全能源】交流纪要2021.09.03

产量4.13万吨，销量略多一些。上半年年度检修都完成了。产量略多一些。全年8.3~8.5万。

40~41元/kg的完全成本。

关心的话题

1.硅粉价格上涨

确实上涨很快，影响公司成本。三季度现在没有走完，两个多月基本维持在200上下，二季度才140

三季度成本上升，但是没有价格上升快。

金属硅不仅仅是多晶硅用。金属硅上涨最主要的原因是新疆有家厂被叫停了。

两周之前15万吨逐步恢复了。爬坡要到10月份。在一定程度缓解一下。

云南和四川今年限电也是一个原因。这些都不是根本上缓解还是要等合盛的40万吨产量出来。

总体来说，这个问题不能避而不谈。不用过于担心，生产硅粉要12度电，多晶硅60度电每公斤。硅粉开不出来，多晶硅更开不出来了。所以不用担心。

2024年年底做到27万吨。正在全国各个地方选址，很多参数要做。

要找到一个合理的地点还是有难度。6~9月前都不是问题，这个问题是新出来的。

提醒大家，不要想当然觉得20，30万吨说开就开了。

光是电力能耗指标都是问题。2~3年硅料都是光伏发展最慢的环节。

QA

1.如何判断走势

170~180觉得可能还有空间但是不大。今年是硅料和终端市场的博弈。

其他环节是打工的。

你太强势下游客户都不想买了。你放一点儿下来，上半年都在等政策。你延期很多优惠都没有了

然后大家看7，8月份什么情况，组件开始买东西了。整个产业连又回到硅料不够了的情况了。

空间是不会太大了。大家没有猜测顶点的意义了。

还是要看逻辑，今年什么逻辑，然后你去套明年和后年。

组件有一个心就是组件价格没有必要降低那么多。有没有比IRR更重要的东西，市场现在已经给你看到了1.8能不能做。国企不是看短期利润的，之前纠结也是正确的，国企也有考核。

接近四分之三组件是出口，海外都在涨。

明年组件价格不用过于悲观，你悲观就会犯错。

明年硅料端，大家得出来一个区间是新增22万吨，明年就是250~260GW。

到四季度硅料210~215这个价格维持，有机硅让到200，就可以让组件下到1.6。

一公斤让33块钱组件降1毛，为什么让硅料降，硅料都是最后降。

已经假设很夸张组件让2毛钱，66块钱，硅料150，已经很夸张了。

说一句话这个东西能不能缓解，那就是国家不会全部放开的。肯定是挤牙膏。

请大家思考一个问题，光伏大家在做一个事情，那就是多晶硅没办法自由生长，但是其他环节是可以自由生长，那会是什么局面。

颗粒硅

你要看实际的一个商业数据，必须要财务审计出来以后再比。质量参数国家标准下可以比。

出口的问题

美国需要多少多晶硅，美国需要中国多晶硅吗，他自己需求是5万吨。他现有2万吨，然后复产以后还有2万吨。最多需要1万吨。

他扣下了一些组件。要证明不用中国硅料才行。

最终是中国进不了美国市场，然后美国市场就没有组件买了。

到底谁痛苦。

光伏的发展瓶颈

其实最关键的就是电池技术，提高发电效率才是关键。

效率提升了，每瓦多晶硅成本就下降了。

到了现在，和今后两年，多晶硅企业要给行业的带来成本的控制，而是要满足下一代的技术的材料品质。

对于目前普通P型单晶。上一代里不需要关注或者不注意的方面，下一代可能就是关键。

瓦克还是要需要去学习的。

目前公司下一代的客户只有四家。N型时代，挑战是很大的。谁也不能说他做不成。

通威和大全单晶做到99%，新学期开始的时候，你自己从优等生变成普通学生，颗粒硅上学期被优等生带起来的，你新学期怎么办。

07~08年是多晶考试，16年是单晶考试，21年是N型考试，你看看新进入者能有多少时间去学习。

今天如果不在设计院，你18个月内不用考虑新产能。18个月以后你没有数据，没有依据。

所有新进入者只有青海力豪在设计院，其他都没有进设计院担心什么呢。

成本结构透明度，所有公司都应该学习公司了。

二季度硅粉15块，水电气12块，人工（加股权激励）2.5，其他辅材3~4块，【硅芯OEM 1.8，石墨7~8，包装箱6~7毛，硅料检修摊销（二季度大概是6毛，每年6~8毛，这个是大修。还有其他维修）】，然后三氯氢硅，用水解的方式，电力。

我们很多关注成本，几个公司净利润对比，虽然公司毛利高，但是净利润不一定高。

公司成本细拆很细，这个是一个很负责人的事情。

后续产能投放是否合作还是自建

在A股上市了公司不缺钱，没太大必要去合作建设，因为不产生催化效果。

注本人此处只是分享内容，知识无价，再好的逻辑，也要看时机，本人此处不涉及任何交易推荐和指引。