8月25日研报精选1、神州数码（000034）

8月25日研报精选

1、神州数码（000034）①民生证券吕伟看好神州数码与华为合作超过10年，“大华为”战略下进一步推升合作关系，作为鲲鹏体系的核心参与者，在服务器领域全面布局，多条产品线发力国产服务器，5大研发基地确保产能充足；②公司与华为在智慧医疗、智慧农业、智慧物流、城市物联网、智慧光伏、Fintech等板块开展合作，并在今年中国移动两次重要采购中，均斩获较大份额，保守/中性/乐观下公司可得空间约为67/141/253亿元；③同时公司向光伏等领域延伸，中广核新能源2022年第一批逆变器项目集采中公司已经成为多个标包的中标候选人，未来有机会向其他新能源领域拓宽业务边界；④吕伟预计2022-2024年公司归母净利润为10.73/12.81/15.31亿元，同比增长350.7%/19.4%/19.5%，对应PE为 12/10/8倍；⑤风险提示行业竞争加剧、行业技术路线变化的风险等。

2、数字化X线平板探测器（奕瑞科技、康众医疗）①平板探测器作为数字化X线影像系统核心部件之一，下游包括DR、外科介入及放疗设备、口腔CBCT等领域，非医疗领域工业无损检测的新能源电池检测、集成电路检测有望成为新的增长点；②华创证券高岳认为当前国内上市公司奕瑞科技、康众医疗平板探测器技术目前已经达到国际同行水平，国内在医疗和宠物医疗领域国产化率达34.68%，海外市场也逐步蚕食进口厂家市场份额；③奕瑞科技凭借先发优势、过硬的技术能力已与国内外大客户建立深入联系，当前往上游闪烁体、探测器芯片等领域以及平行产业延伸；④康众医疗部分技术领先全球竞争对手，在工业和齿科等高增长领域，康众也有希望凭借过硬的产品实力拿下大单，具备较大的业绩弹性；⑤风险提示行业发展不及预期等。

3、汽车船海运（中远海特、招商轮船）①8月23日，乘联会秘书长表示中国汽车出口市场近两年表现超强增长，2022年1-7月的出口市场销量160.7万台，同比增长43%，其中7月中国汽车出口27.7万台，同比增长62%，创历史新高；②中银证券王靖添认为受益于汽车船海运高景气度，汽车船运费在近两年几乎持续上涨，当前运费较低点增长超过5倍；③汽车出口增长核心动力源于乘用车，未来受益于新能源车的快速渗透和放量，其出口将成为乘用车乃至汽车出口的核心推动力，叠加汽车船总运力近十年变化较小，王靖添看好汽车海运需求或被持续拉动，海运企业有望受益；④风险因素航运价格大幅波动、汽车出口不及预期。

4、北清环能（000803）①全球碳减排背景下，生物柴油原料油（UCO）成为核心的资产供不应求，需求量的快速增长；②公司生物柴油业务稳步发展，重视UCO原料的控制，截至目前,公司锁定处理规模已达4330吨/日，今年年底达到日处理规模6000吨以上，至2023年底公司控制的餐厨项目日处理量有望达8000吨，对应UCO年产能11/14.5万吨；③国联证券柴沁虎预计公司2022-24年归母净利分别为1.84/4.08/5.82亿元，同比增速分别为128%/122%/43%，给予公司2023年20倍PE，对应目标价格为23.2元（当前14.8元），相较于当前股价有50%的上涨空间，首次覆盖，给予“买入”评级；④风险提示餐厨项目收购进展不及预期等。

5、造船（亚星锚链、中船防务、中船科技）精要

①招商证券刘荣看好船舶大周期拐点来临，今年以来船用钢板价格持续下滑，船厂产能利用率上涨，生产保障系数回升至2.68年，这使得新造船价滞后性上涨，利润空间进一步放大；

②继2021年集装箱船新签订单潮后，当前散货船和油船船队正逐渐迎来上一轮2002-2010年的新船老龄化趋势，导致在未来2-4年内干散货/油运全球运力短缺，由此产生大量更新需求，不仅将提高新造船价，也将大幅刺激船厂的接单量；

③根据Clarkson的全球分船型价格指数的统计，集装箱船的新造价格从2021年初同比上涨了53%，超大型油船的新造价格同比上涨了35%，散货船的新造价格同比上涨了约20%，我国造船业产能历经8年重新回归700点荣枯线；

④刘荣看好龙头中国船舶，以及大周期下的港机、船配、特种造船等相关标的振华重工、亚星锚链、中船防务、中船科技等；

⑤风险提示原材料/汇率波动、贸易环境恶化等。