佳华科技的“困局”时刻

作者山西资本圈

在经历2021年的业绩“地雷”后，佳华科技的“纾困”时刻仍未到来。

近日，A股上市公司罗克佳华科技集团股份有限公司（股票简称“佳华科技”）披露的2022年半年报显示，公司上半年实现营业收入1.38亿元，同比下降53.24%；净利润亏损0.59亿元，同比由盈转亏，降幅达570.52%，而实际反映主营业绩的扣非净利润亦亏损0.79亿元，同比下降4441.07%，亦即从其最早披露年度财务数据的2016年以来同期首现亏损。

作为从山西成功“走出”的科创板上市公司，佳华科技实控人、现公司董事长李玮于2003年创办太原罗克佳华工业，立足国家第二批海外高层次人才专家的身份，发挥自己在物联网大数据领域的技术优势，涉足智慧环保、智慧城市建设等民生领域。而凭借独特的技术优势和专业领域，李玮带领下的太原罗克佳华便很快在山西省乃至全国站稳脚跟，位于太原市的罗克佳华电子工业园亦曾是山西省对外推介经济转型的重要名片，可谓名副其实的山西“明星”企业。

2007年，李玮成立太原罗克佳华的资本运作平台，也即罗克佳华的前身——山西联华伟业投资有限责任公司，随后便将其更名为北京罗克佳华息技术有限公司，并将注册地由山西太原迁移至北京市，这也是推动罗克佳华从山西走向全国的关键一步。2016年，罗克佳华顺利完成股改，之后随着科创板正式“开闸”，公司于2020年3月成功挂牌科创板。

当然，作为物联网实力企业的佳华科技，能够顺利登陆A股离不开其不错的业绩表现，公司自2016年至上市前的2019年营收和净利润均实现了稳健增长，尤其在实现上市的2020年公司同样交出了令人满意的业绩答卷，营收、净利润均强势创出历史新高，核心子公司太原罗克佳华则一直是业绩贡献主力，只是未曾想2021年公司业绩便意外“爆雷”。

2021年，佳华科技实现营业总收入4.86亿元，同比下降28.63%；净利润由上一年的盈利1.77亿元转为亏损1.29亿元，这也是自2016年以来首次亏损。而对于导致公司业绩大幅“变脸”的原因，佳华科技表示，一方面是由于受疫情影响，智慧城市业务的部分项目周期延长且签单量减少，对公司业务拓展和整体毛利率造成一定的影响，而另一方面便是由于“踩雷”专.网通事件进行大额计提用减值。

确实，因涉足专网通业务导致业绩“爆雷”有一定偶然性，但作为国内物联网领域的实力企业，佳华科技之所以选择斥巨资“投机”与主业关联性不是很强的领域，显然与公司主业的业绩下滑压力有很大关系。山西资本圈注意到，2021年即便不考虑专.网通事件大额计提影响，佳华科技主业仍然处于大额亏损状态。另外，曾作为佳华科技业绩贡献“主力”的太原罗克佳华上年同期净利润也仅为0.13亿元，而今年则继续下滑至0.1亿元，如此数据公司再现亏损亦不意外。

对于上半年的再度亏损，佳华科技给出了与2021年报“类似”的解释称，上半年业绩亏损主要由收入下降造成，报告期内新冠疫情点状的集中爆发对国内经济造成一定的冲击，叠加国际外部环境的不确定性，市场竞争态势进一步加剧，公司智慧城市业务的部分项目周期延长且签单量减少，对公司业务拓展和整体毛利率造成了一定的影响。

值得注意的是，除了主营业务表现不佳外，佳华科技上半年技术层亦出现较大变动——一方面，公司两名核心技术人员廖强、吴强均因个人原因相继离职；另一方面，公司研发人员人数由去年同期的604人下降至361人，对此佳华科技解释称，公司研发人员减少原因系随着部分研发项目的结项，公司对相关研发人员进行了优化。

屋漏偏逢连夜雨，由于2021年年报审计机构德勤华永会计师事务所对佳华科技 2021年度内部控制出具了否定的审计意见，公司已不具备继续实施股权激励的条件，在此背景下，佳华科技于2022年上半年决定终止实施2021年限制性股票激励计划，并作废已授予但尚未归属的全部限制性股票，亦即上市后推出的首份股权激励计划因此“夭折”。

毫无疑问，在公司业绩持续不振，且麻烦不断的背景下，佳华科技的股价亦在经历上市之初的“高光时刻”后开始一路下行，并于2021年9月末便跌破发行价，自此更是连创新低，2022年5月曾一度下探至22元/股（除权后），相较最高价192.63元/股（除权后）降幅近九成，离50.81元/股的发行价亦相差甚远，公司目前总市值20亿元左右，而最高时曾一度达到150亿元。

而对于如何破解当下“困局”，佳华科技表示，公司所处行业客户主要为政府、国有企业，上半年客户相关项目削减，致使公司经营情况下滑，为应对当前局势，公司通过平台化产品转型向更多企业提供数据服务，建立物联网大数据平台，并积极开拓双碳市场，助力公司转型在 ToG 和 ToB 业务板块 双线发展。

但至于这家从山西成功走出的科创板企业能否顺利走出困境，正如佳华科技半年报中所说的“公司未来是否能实现业绩增长，将受公司内外部因素的综合影响”，最终还是需要交给未来见证。

（来源公开息，本文观点仅供参考）