新股周报科创板新股开板估值维持低位 发行估值开始上升

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投资要点

    新股整体活跃度提升

    周内新股市场活跃度提升，已开板新股周内共有228 只股票录得正涨幅（占比71.5%，前值21.3%），永顺泰、阳光乳业、普瑞眼科、卓创资讯、凡拓数创、英诺特、嘉华股份、三维天地、国能日新、鼎际得、聚赛龙、德明利、德龙激光、瑞晨环保、斯瑞新材、可川科技、盟科药业-U、星环科技-U、五芳斋、佳缘科技、紫燕食品周涨幅超过10%。Wind 近端次新股指数较创业板比值为0.98（2014 年以来范围区间0.6-1.6）。

    创业板首发PE（摊薄）及首日涨幅周环比上升截至周五（2022/12/2），科创板11 月份首发PE（摊薄）49.47 倍（10 月47.61倍，前一周42.58 倍）；首日涨幅52.98%（10 月31.16%，前一周52.98%）；合并来看首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）41.13 倍（10 月42.29 倍，前一周41.13 倍）。创业板11 月份首发PE（摊薄）42.75 倍（10 月40.82 倍，前一周42.50 倍）；首日涨幅28.01%（10 月45.88%，前一周26.71%）；合并来看首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）45.96 倍（10 月39.75 倍，前一周47.80 倍）。

    投资建议

    2022 年已上市重点新股（上市时间倒序）富创精密（半导体设备精密零部件）、骄成超声（超声波焊接、裁切设备）、德邦科技（高端电子封装材料）、华大智造（基因测序仪及实验室自动化）、奥浦迈（细胞培养基系列产品）、振华风光（高可靠放大器）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT 等））、海光息（CPU 及DCU）、华大九天（EDA 工具）、国博电子（T/R 组件、射频模块等）、中无人机（翼龙系列无人机系统）、龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）、华海清科（半导体化学机械抛光（CMP）设备）、昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）、思特威（CMOS 图像传感器芯片）、纳芯微（模拟及混合号芯片/含车规级）、拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）、唯捷创芯-U（射频功率放大器模组（PA 模组））、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）。

    待上市重点新股尚太科技（人造石墨负极材料、碳素制品）、聚和材料（太阳能电池用正面银浆）。

    风险提示新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险

来源[山西证券股份有限公司 叶中正/李淑芳/冯瑞]   日期2022-12-03