【华泰军工】继续推荐臻镭科技模拟芯片龙头，打造中国ADI

臻镭科技今日再度大涨，国产高性能AD/DA领域逐步受到重视，我们再次强调公司投资逻辑

🌟【军工息化赛道高景气，市占率高充分享受行业红利】公司主要产品均属于通系统、雷达等息化装备的核心配套，受到武器装备放量、装备息化率提升和国产替代三方面因素拉动，高端ADC芯片国产化率不足5%，空间巨大。同时公司批产产品在对应型号中均属于独家或核心供应商，市占率较高，可保障公司充分享受武器装备快速建设周期带来的行业红利。

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🌟【ADC/DAC芯片对标国际龙头，数字相控阵雷达普及有望拉动需求爆发式增长】公司高性能ADC/DAC等核心产品在技术性能方面均可对标国外同类产品，技术领跑国内。数字相控阵是相控阵体制发展方向，对高性能ADC/DAC芯片需求量极大，主流相控阵雷达收发单元上千个，一个通道对应一个芯片，公司产品将受数字相控阵体制发展而快速增长，需求量和增速边际将持续向上。

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🌟【射频微系统及模组业务助力公司配套层级从器件到组件】公司的微系统及模组适配于数字相控阵雷达，能够有效提升数字相控阵单元集成度，减小单元体积和重量，其技术指标和设计灵活度在国内均处于领先地位，配套型号和收入规模有望快速增长。

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[太阳]公司属于典型的技术驱动型企业，当前产品帮助军方解决多项卡脖子环节，已有产品市占率超高，产品性能优势又决定公司配套范围将持续扩大。属于增速持续向上的稀缺型企业。预计公司22-24年分别实现归母净利润1.40/1.95/2.73亿元，对应PE分别为63X、45X和32X，强烈推荐！