机械行业周报晶科能源TOPCON电池量产效率25% 光伏技...

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核心观点

    【市场表现】上周五沪深300 指数收于3767.2 点，一周涨幅6.4%；上证综指收于3070.8 点，一周涨幅5.3%。在中一级行业中，机械行业周涨幅7.2%，排名第11。年初至今，机械行业跌幅11.9%，排名第10。上周机械行业中表现较好的前五分别为农机设备（+14.2%）、塑料加工设备（+11.9%）、锂电设备（+11.1%）、3C 设备（+10.6%）和轨交设备（+9.3%），涨幅最小的为油服设备（+2.5%）。

    【重点资讯】1）2022 年9 月全球半导体销售额同比下降3.0%，环比下降0.5%。2022 年第三季度全球半导体销售额总计1410 亿美元，同比下降3.0%，环比下降6.3%（SIA）。2）9 月全国光伏利用率为98.5%，1-9月光伏利用率为98.2%（CPIA）。3）2021 年我国锂电模组及PACK 设备市场规模达到80 亿元，GGII 预计2025 年有望超200 亿元（GGII）。

    【重点公告】1）多公司发布2022 年三季报三一重工22Q1-Q3 营收585.6 亿/yoy-33.2%，归母36.0 亿/-71.4%；中博22Q1-Q3 营收22.6亿/yoy+31.6%，归母-0.1 亿/-124.0%；华兴源创22Q1-Q3 营收16.7 亿/yoy+16.7%，归母3.0 亿/+12.5%；北方华创22Q1-Q3 营收100.1 亿/yoy+62.2%， 归母16.9 亿/+156.1% ； 海目星 22Q1-Q3 营收23.7 亿/yoy+130.9%，归母2.2 亿/+507.7%；先惠技术22Q1-Q3 营收11.3 亿/yoy+53.5%，归母-0.3 亿/-140.2%。2）华自科技公司发布定增公告，拟募集资金不超过9.1 亿元， 用于储能电站建设项目、城步儒林100MW/200MWh 储能电站建设、冷水滩区谷源变电站100MW/200MWh储能项目、工业园区“光伏+储能”一体化项目以及补充流动资金。3）正帆科技截止到2022 年9 月30 日，公司在手订单为31.1 亿元，同比增长63.7%。其中IC（集成电路）行业市场的在手订单为14.8 亿元，同比增长97.8%；光伏行业市场的在手订单为7.2 亿元，同比增长80.4%；其他行业市场的在手订单为9.1 亿元。

    【本周观点】

    晶科能源TOPCon 电池量产效率25%，光伏技术迭代创造设备更新换代需求。晶科能源Q3 财报及相关公告显示，公司TOPCon 电池创造了26.1%的实验室转换效率，两年6 次打破N 型TOPCon 电池世界记录。同时大面积N 型TOPCon 电池转化效率达25.4%，电池量产效率24.5%，组件效率最高达22.3%。公司正加紧N 型产能爬坡和新产能释放，以应对行业N 型电池及组件产能紧缺问题。随着TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿等高效光伏电池技术逐步实现规模化应用，相关产线投产、扩产速度快，国内光伏设备企业有望受益于光伏设备更新换代需求。

    9 月全球电动汽车电池装机总量为54.7GWh，电池设备市场保持高增长态势。SNE Research 数据显示9 月全球电动汽车电池装机总量54.7GWh，同比增长61.2%；1-9 月为341.3GWh，同比增长75.2%。其中宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源在1-9 月电池装机量同比增幅均超100%，合计市占率57.8%，助力中国地区主导全球市场增长。

    政策加持、动力电池企业持续扩张、中国设备企业进入全球供应链体系、动力电池企业绑定锂电设备企业等将为行业输送长期增长动力，预计中 国锂电池设备市场将保持较高的增长态势，优质龙头企业有望持续受益。

    华润微深圳12 英寸晶圆线开工，通富微电大基金二期获配约3 亿元。华润微深圳12 英寸集成电路生产线建设项目于10 月29 日正式开工，该项目总投资220 亿元，目标年产能48 万片12 英寸功率芯片，涉及40nm 以上制程。富通微电定增结果显示，大基金获配3 亿元，跻身成为富通微电前十大股东之一。晶圆厂资本支出维持高位提升产能，叠加晶圆厂对国产设备供应链的支持和培育加深带来的国产化进程提速，本土设备厂商将面临更多发展机会，并且有望持续受益

    三一重工发布Q3 报告，海外业务亮眼。三一重工Q3 报告显示，公司海外业务表现亮眼，前三季度实现国际销售收入258.8 亿元，同比大幅增长43.7%，较上半年加快10.8pct；其中，不含普茨迈斯特的国际销售收入213.1 亿元，增长56.8%，较上半年加快16.6pct。当前俄乌冲突导致大宗商品价格大幅震荡，柴油价格持续攀升等因素或在一定程度上影响行业需求，但基建发力、房地产政策边际放松以及国外工程建设加速回暖仍有望推动下半年挖机需求进一步边际改善。工程机械出口将拉升总销量，对冲国内销量的下滑，在此背景下，积极布局海外市场的工程机械龙头企业有望持续受益。

    投资建议

    光伏设备相关标的包括捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、奥特维等；锂电设备相关标的包括海目星、先导智能、赢合科技、杭可科技、星云股份、利元亨等；半导体设备相关标的包括北方华创、盛美上海、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、万业企业、华大九天、概伦电子等；工程机械相关标的包括三一重工、徐工机械、恒立液压等。

    风险提示

    国内疫情反复；基建及地产投资低于预期；半导体行业短期景气度下行；光伏项目落地不及预期等。

来源[东亚前海证券有限责任公司 李子卓]   日期2022-11-08