【中航新材料】广大特材5月金股推荐，风电加速+成本下降之下，业绩迎来高增

4月装机高增，行业拐点已现2023年1-4月，国内新增风电装机14.2GW（+48%），4月新增装机3.8GW（+126%），在制约装机的因素消除后，21、22年积累的招标量在2023年将快速爆发，根据北极星预测，2023年风电新增装机量有望达到75GW，其中海风装机增速更快。公司作为风电材料及制件细分领域深度布局的企业，将在海风大型化、深海化，风电尤其是海风装机加速、原材料价格加速回落的背景下充分受益。
一季度业绩高增，盈利能力回暖广大特材2023年一季度实现营业收入8.6亿元，同比增长30%，归母净利润0.73亿元，同比增长248%，环比增长219%，扣非净利润0.4亿元，同比增长227%，环比增长38%。随着风电装机回暖、原材料价格回落、公司产品结构优化，一季度公司业绩较同期加速改善，盈利能力回归至2021年三季度的高位。
产能加速投放，充分满足下游需求公司目前在建产能包括锻铸件技改二期、海上风电铸件精加工、高端装备核心零部件以及高端铸钢件技改项目。目前已经基本完成广大东汽铸钢件板块产能提升，风电铸件精加工项目大部分完成，2023年公司将加快高端装备精密零部件项目建设，目前该项目首批50台设备已经完成安装调试，进入试生产环节，预计达产后将增加8.4万吨精密零部件生产能力，加强公司在风电齿轮箱核心零部件领域的市场竞争力。
投资建议公司作为风电行业细分领域具有独特竞争优势的领先企业，2023年一季度营收和净利润的大幅回升确认了风电行业的景气度，随着下游装机提速、产能加速投放，预计公司业绩见底回升，进入快车道。我们预计公司2023-2025年实现营业收入47亿元、66亿元、86亿元，同比增长40%、39%、31%，实现归母净利润2.9亿元、5.1亿元、7.5亿元，同比增长185%、72%、49%，给予买入评级。