定增市场周报过会获批速度加快 本周解禁浮动胜率逾七成

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本期投资提示

    上周竞价募足率降至五成，竞价基准折价率环比上升。上市公告日在上周的定增项目有12 宗，环比减少1 宗，募资额合计349.47 亿元，环比增加37.23%。其中4 宗为竞价项目，但仅有2 宗募足，募足率环比减少16.67pct 至50.00%，募资率环比减少3.42pct至89.47%。4 宗竞价项目基准折价率为16.93%，环比上升2.36pct。其中，陕国投A、大金重工2 宗竞价项目按照八折底价定价。从市价折价率角度看，4 宗竞价项目市价折价率为12.82%，环比下降1.28pct。

    上周定增解禁胜率百分百，本周即将解禁项目逾七成浮盈。上周首次解禁的定增项目有8 宗，环比增加1 宗， 8 宗解禁收益均为正，正收益家数占比100.00%，环比增加42.86pct。其中2 宗竞价项目的解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为11.12%、13.26%，环比分别上升9.85pct、11.94pct。本周即将有7 宗定增项目首次解禁，其中5 宗浮盈，浮盈占比为71.43%，环比减少28.57pct。以12 月30 日收盘价计的解禁资金合计为458.74 亿元，环比下降24.63%。本周即将解禁的4 宗竞价项目浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为7.80%、18.92%。

    上周过会获批速度加快，平均倒挂幅度环比扩大。上周发审委通过11 宗（其中竞价7宗），环比增加4 宗；证监会通过10 宗（其中竞价6 宗），环比增加10 宗。处于过会和证监会通过的待发项目有178 宗，其中发行价/底价倒挂的项目数8 宗，环比减少2 宗，倒挂家数占比环比减少1.00pct 至4.49%，平均倒挂幅度环比扩大2.33pct 至16.82%。

    天奈科技扩充锂电池产能，深纺织A 进军偏光片领域。上周新增16 家公司的17 宗定增项目，环比增加9 家；预披露募资额389.75 亿元，环比增加125.00%。天奈科技拟募资不超过20.00 亿元用于锂电材料眉山生产基地项目（一期）项目、锂电池用高效单壁纳米导电材料生产项目（一期）、补流。募投项目的实施将有效提升公司产能，有望进一步扩大公司在碳纳米管导电剂领域的市场占有率，同时有利于公司把握行业高增长发展机遇。深纺织A 拟购买恒美光电的100%股权，并募集配套资金。标的公司是国内少数具备TFT-LCD 用偏光片生产能力的企业之一，本次交易有助于上市公司优化在偏光片行业的产业链布局与技术储备深度，更好地提升上市公司核心竞争力。

    上周无定增预案修订。上周无涉及定增预案修订涉及募资规模、发行对象、发行数量、发行价格等，环比减少3 宗。

    六国化工重启新一轮定增，香山股份申报进展未达预期。上周共有4 家公司5 宗定增预案终止，环比增加3 宗。六国化工由于内外部客观环境发生变化，综合考虑决定终止2021 年度非公开发行 A 股股票事项。同时，公司公告了2022 年度非公开发行A 股股票预案。香山股份鉴于近期外部市场的变化，按目前的审核进度，预计难以在财务报告有效期内按计划完成申报工作，决定终止本次重组事项并将尽快在更合适的时机重启相关收购事宜。

    风险提示定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、发行制度调整等。

来源[上海申银万国证券研究所有限公司 林瑾/彭文玉/朱敏]   日期2023-01-02