固特科技(836028)积极拓展产业链 赋能公司业绩增长

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投资要点

      2022 上半年，公司实现营收75.39 百万元/同比+34.28%、归母净利润11.37百万元/同比+117.47%、扣非归母净利润10.92 百万元/同比+108.95%。

      分业务来看，2022 年上半年公司主营业务压力容器产品、销售阀门产品、电子产品、铸件收入分别实现营收51.08、21.06、2.13、0.02 百万元，同比+45.31%、+18.62%、-27.45%、-41.81%；营收占比67.76%、27.94%、2.82%、0.03%；毛利率分别为23.33%、45.96%、10.25%、-1534.40%，同比-2.15pct、-11.38pct、+28.92pct、-1447.88pct。

      财务指标来看，1）盈利能力2022 年上半年实现毛利率29.90%/同比-3.52pct，净利率15.08%/同比+5.77pct；期间费率来看，销售费率0.74%/同比-5.85pct；管理费率7.49%/同比持平；财务费率1.21%/同比+0.14pct；研发费率5.82%/同比-2.87pct；2）营运能力公司存货周转率1.34，应收账款周转率0.86，均较去年同期有所下降；3）公司现金流经营性净现金流-7.60 百万元，同比-512.22%。

      公司是阀门及压力容器生产商，专注于压力容器的研发、生产和销售。公司始终坚持创新驱动，长期专注产品升级，打造公司核心竞争力，当前市值3.99 亿元，对应PE (TTM) 15.09 倍。

      公司交易方式为创新层的集合竞价交易，首发主办券商为财通证券，持续督导主办券商为财通证券。

      风险提示政策风险、原材料价格波动风险、系统性风险

来源[兴业证券股份有限公司 代凯燕]   日期2022-12-29