西南证券给予中望软件买入评级

西南证券股份有限公司王湘杰近期对中望软件进行研究并发布了研究报告《2022年中报点评业绩短期承压，高水平研发投入助力长期发展》，本报告对中望软件给出买入评级，当前股价为238.78元。

　　中望软件(688083)　　业绩总结公司2022年上半年实现营业收入1.9亿元，同比下降5.7%；实现归母净利润-0.4亿元，较上年同期下降0.9亿元。　　公司2022年上半年营收及归母净利润均有所下降。1）从营收端来看，2022年上半年公司营收同比下降5.7%，主要系新冠疫情反复，公司长三角以及京津冀地区业务受上海、北京等区域疫情影响。2）从利润端看，2022年上半年公司归母净利润较上年同期下降0.9亿元，主要系员工薪酬福利费较去年同期大幅增加以及股权激励费用支出。公司毛利率为98.2%，与去年同期持平。3）从费用端来看，2021年公司销售、管理、研发费用均大幅增长，其中销售费用同比增长37.7%，管理费用同比增长19.0%，研发费用同比增长59.6%，主要系公司销售、管理、研发人员数量的增加以及薪酬水平提升。　　研发投入持续增加，产品技术实力提升。公司高度重视核心产品技术研发，持续加大研发投入，通过持续的产品打磨和技术演进缩小与第一阵营企业的差距，扩大与第二阵营企业的竞争优势。报告期内，公司推出10余款CAx新产品/产品新版本，实现多款产品的升级迭代，为客户提供性能优越、功能全面的CAx一体化解决方案。　　商业市场高效服务，教育市场深度融合。公司积极进行市场拓展，在商业市场充分利用高性价比和本土化服务优势，加大客户覆盖，同时加强与行业标杆客户的合作，共同打磨行业解决方案，提升服务能力。公司积极参与学前教育、高等教育、职业教育市场，加强产学研深度融合，在培养用户使用中望产品习惯的同时进行人才储备，助力公司长远发展。　　盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为2.35元、3.29元、4.45元，未来三年归母净利润将达到28.5%的复合增长率。考虑到公司是国内工业软件领域的领先企业，高度重视核心技术研发，持续加强品牌影响力和营销体系建设，加强人才队伍建设，预计订单量在2022年将持续增长，维持“买入”评级。　　风险提示疫情反复影响业务开展、研发项目不及预期、客户拓展不及预期等风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国证券熊莉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.2%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.1亿，根据现价换算的预测PE为70.44。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级25家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为327.93。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中望软件（688083）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括经营现金流/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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