雷伟波1
中泰证券股份有限公司王芳,张琼近期对传音控股进行研究并发布了研究报告《23Q2营收盈利同步向上,AI赋能远期成长》,本报告对传音控股给出买入评级,当前股价为145.85元。
传音控股(688036) 事件公司发布中报1)23H1营收250.3亿元,yoy+8.3%;归母净利润21.0亿元,yoy+27.1%;扣非归母17.7亿元,yoy+23.5%,整体业绩符合此前预告;2)23Q2营收157.6亿元,yoy+30.7%,qoq+69.9%;归母净利润15.8亿元,yoy+83.9%,qoq+201%;扣非归母14.7亿元,yoy+102.5%,qoq+380%。 新兴市场复苏+产品升级,23Q2营收表现亮眼。23Q2新兴市场手机需求明显复苏,加之东南亚/中东/拉美等渠道拓展布局成效显现,23Q2智能机销量快速提升,叠加部分产品升级带动ASP上升,营收同环比快速增长。根据IDC数据,23H1公司在全球手机品牌厂商中排名第三(13.9%),在全球智能机市场排名第六(7.6%)。分市场来看,智能机非洲市占率稳居第一(超40%),在巴基斯坦/孟加拉国/印度市场排名第1/1/6名,未来拉美/东南亚等新兴市场仍有较大发展空间。 产品升级叠加成本优化,盈利能力边际向上。公司持续推进产品升级,随着折叠屏手机、大容量存储手机等高端新品获市场认可,产品竞争力、ASP有望持续提升,叠加上游原材料价格回落,规模效应+成本优化,盈利能力边际向上,23Q2毛利率25.2%,yoy+2.4pct,qoq+1.9pct。。 移动互联潜力大,AI赋能打开远期空间。公司在中高端机型上已开始搭载GPT大模型,短期有望提升用户体验提高产品力,推动智能机销量增长;中长期有望赋能自有app加速移动互联业务落地,且未来变现模式逐步清晰,将打开远期空间。 投资建议预计公司2023-25年实现归母净利润50/60/72亿元,对应PE估值23/19/16倍,维持“买入”评级。 风险提示事件终端需求不及预期;新市场开拓不及预期;研报使用的息更新不及时风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中证券梁楠研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.42%,其预测2023年度归属净利润为盈利45.47亿,根据现价换算的预测PE为24.82。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有14家机构给出评级,买入评级13家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为130.12。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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当天券商板块行业早盘高开2.76%收出大阳线,近30个交易日主力资金净流出217.88亿元
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中泰证券给予传音控股买入评级
中泰证券股份有限公司王芳,张琼近期对传音控股进行研究并发布了研究报告《23Q2营收盈利同步向上,AI赋能远期成长》,本报告对传音控股给出买入评级,当前股价为145.85元。
传音控股(688036) 事件公司发布中报1)23H1营收250.3亿元,yoy+8.3%;归母净利润21.0亿元,yoy+27.1%;扣非归母17.7亿元,yoy+23.5%,整体业绩符合此前预告;2)23Q2营收157.6亿元,yoy+30.7%,qoq+69.9%;归母净利润15.8亿元,yoy+83.9%,qoq+201%;扣非归母14.7亿元,yoy+102.5%,qoq+380%。 新兴市场复苏+产品升级,23Q2营收表现亮眼。23Q2新兴市场手机需求明显复苏,加之东南亚/中东/拉美等渠道拓展布局成效显现,23Q2智能机销量快速提升,叠加部分产品升级带动ASP上升,营收同环比快速增长。根据IDC数据,23H1公司在全球手机品牌厂商中排名第三(13.9%),在全球智能机市场排名第六(7.6%)。分市场来看,智能机非洲市占率稳居第一(超40%),在巴基斯坦/孟加拉国/印度市场排名第1/1/6名,未来拉美/东南亚等新兴市场仍有较大发展空间。 产品升级叠加成本优化,盈利能力边际向上。公司持续推进产品升级,随着折叠屏手机、大容量存储手机等高端新品获市场认可,产品竞争力、ASP有望持续提升,叠加上游原材料价格回落,规模效应+成本优化,盈利能力边际向上,23Q2毛利率25.2%,yoy+2.4pct,qoq+1.9pct。。 移动互联潜力大,AI赋能打开远期空间。公司在中高端机型上已开始搭载GPT大模型,短期有望提升用户体验提高产品力,推动智能机销量增长;中长期有望赋能自有app加速移动互联业务落地,且未来变现模式逐步清晰,将打开远期空间。 投资建议预计公司2023-25年实现归母净利润50/60/72亿元,对应PE估值23/19/16倍,维持“买入”评级。 风险提示事件终端需求不及预期;新市场开拓不及预期;研报使用的息更新不及时风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中证券梁楠研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.42%,其预测2023年度归属净利润为盈利45.47亿,根据现价换算的预测PE为24.82。
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该股最近90天内共有14家机构给出评级,买入评级13家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为130.12。
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