科创板行业月报估值仍处低位区间 电子与电力新能源行业持仓靠...

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核心观点

    科创板全年涨跌幅跑输上证主板和沪深300，跑赢创业板指。

    截至2022 年12 月31 日，科创板年涨跌幅为-18.8%，跑输上证主板（ -8.28% ） 和沪深300 （ -17.77% ） ， 跑赢创业板指（ -23.18%）。2022 年，科创板成交额为237 亿元，低于创业板、上证主板、沪深300；全年日均换手率（算术平均）为4.28%，高于上证主板的2.20%，低于创业板的4.66%。2022 年，科创板上市公司共124 家。其中，从公司所属行业来看，电子行业43 家，电力设备9 家，国防军工11 家，机械设备12 家，环保3 家，基础化工3家，计算机12 家，建筑建材1 家，通5 家，医药生物24 家，有色金属2 家。124 家公司中49 家破发，破发率为39.5%。

    机构持仓科创板市值同增2.7 个百分点，电子与电力设备及新能源持仓市值靠前。2022 三季度，公募基金持仓科创板市值为2021.3 亿元,占公募基金总持仓市值比例为6.53%，较去年同期提升2.7 个百分点。基金持股市值前五的为天合光能、派能科技、中芯国际、西部超导、中微公司。分行业（中）来看，公募持仓科创板公司主要集中在电子、电力设备及新能源、国防军工等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为551.20 亿元，占总持仓市值比例为27.27%；第二为电力设备及新能源，持仓市值为544.0 亿元，占总持仓市值的26.91%；国防军工、机械、基础化工、计算机、医药持仓占比位于7%-10%区间。

    科创板估值仍处于历史低位区间，具备配置价值。截至2022年12 月31 日，科创板50 指数市盈率为40.98 倍（剔除负值）。

    按科创板一级子行业分类来看，新能源汽车产业是所有行业最高，行业PE 平均水平为67 倍，数字创业产业最低，行业PE 平均水平均为23 倍。按二级子行业分类来看，先进无机非金属材料产业市盈率为209 倍，居所有行业最高，数字创意产业是所有行业最低，为23 倍。

    配置策略

    随着货币政策及流动性预期改善，科创板估值有望触底回升，优质个股配置价值逐渐显现，近期建议关注数字经济赛道下的新一代息技术投资机会，以及新能源、半导体、高端制造等中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股的投资机会。

    风险提示

    解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。

来源[中国银河证券股份有限公司 吴砚靖/邹文倩/李璐昕]   日期2023-01-09