超市场预期销量和业绩，酝酿电动车反转，我的翻倍金股池

1、电动车板块我继续首推容百科技（27PE）、蔚蓝锂芯（20PE），其次科达利（27PE），再次文灿股份（23PE）、旭升股份（20PE）、爱柯迪（17PE）、中矿资源（10PE）、江特电机（10PE），最后拓普集团（32PE）。我自己是3.8日带头抄底的容百科技。

我预计4月份之前容百科技上145元，科达利上150元，其它各股各自反弹10～15％之间。

我预计5月份之前容百科技上170元，科技利上175元，其它各股各自再反弹12～18％之间。以上金股一年半时间内平均看翻倍上涨空间。

2、2月国内电动车销量再超市场预期达到33万辆，同环比+184%/-23%，我们预估3月45万+，Q1销量将超120万辆+，我们认为全年600万辆+（同增70%）已没有悬念，而市场预期仅500-550万；欧美2月环比小幅增长符合市场预期，我们预计3月明显回升，全球1000万辆+（同增60%），我们强调需求核心驱动是众多新车型和电动化的消费习惯的转变。而供给方面，碳酸锂快速突破50万元/吨后，上周涨幅已明显放缓，锂电正极厂商库存普遍下降至1个月左右，磷酸铁锂更短，镍价暴动则仅是短期博弈现象，3月排产总体环比1月增长5-10%，隔膜、石墨化等供应紧张，我们观察到，对于销量和供给的担心已久，销量的持续超市场预期和靓丽1-2月业绩已开始增强市场的心，估值回调至15-40X已是底部下限，强烈看好电动车板块超跌反转，强推各环节龙头。

3、恐“锂”预期已较充分定价，3-5月产业链将逐步传导消化。22年开年以来，市场一直担忧高锂伤车，叠加某些车企对高成本车型的停产以及淡季订单减，少强化了市场的悲观预期；宏观层面上，俄乌冲突强化了滞胀预期（注我的其它自媒体号都是和雪球同名。）当前阶段，我们认为，年初以来电车板块EPS和估值双杀的演绎和定价已经较为充分。我们测算，目前产业链对碳酸锂价格的消化到了30万级别，50万的碳酸锂价格，3-5月将逐步传导消化，市场的恐锂预期已较为充分定价。

4、草根调研显示终端仍然坚挺，高锂价叠加高油价，电动车对消费者的吸引力并未减弱。本周草根调研显示，头部公司新增订单仍然持续增长。一方面，电车相对燃油车的经济性等优势已深入人心。我们测算，油价和锂价同等涨幅的情况下，电车相对经济性优势并不会减弱。油价持续上涨对冲了锂价对电车需求的影响。尤其在欧洲和美国，油价暴涨将使得电车优势进一步凸显；另一方面，电车涨价预期下，消费者购买意愿将提升。

5、勿刻舟求剑，22年要“轻总量重结构”。21年是电车总量研究大年，22年我们认为要轻总量重结构，找结构上超预期或者确定性高的点更为重要。

6、中游的三大选股逻辑

①重点关注特斯拉、比亚迪供应链标的；

②围绕渗透率、国产化率逻辑进行选股，关注新技术渗透，这些逻辑不太受总量逻辑影响，兑现力度强。渗透率提升的方向智能底盘（空气悬挂、线控制动、CDC减震等）、热管理热泵、一体化铸件以等领域；

③穿越周期波动、竞争力强的龙头。