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20221102回顾反思下一些东西，关于择时和侯时

作者：赤橙黄绿青蓝紫yq
2022-11-02 07:30:21
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20221102 回顾反思下一些东西，关于择时和侯时。年初建的一个组合叫“2022保底组合”，一月份调完仓就全年没动了。持仓大概就是康缘药业，鱼跃医疗，圣农发展，健之佳和杭叉这几只。当时大的思路就是抱团大股容易均值回归，很多这几年没被炒作过，业绩尚可，有内在逻辑的中小盘股会有超额。康缘做的是中药创新药逻辑，当时也算是个有偏见的逻辑。鱼跃做的是潜在的放开可能性。圣农是鸡周期。健之佳是低估值下的老龄化和并购带来的业绩自然增长。杭叉是叉车电动化和出口，航运价格和原材料成本下降后带来的利润改善。可以看到。这个相对来说比较分散的组合全年应该也有个25%左右的收益率（大多数股从一月下旬算起都有个小的正收益，相对重仓的康缘有个50%多的涨幅）。

这里想讨论的是择时还是侯时的问题。因为看到，大多数股也就是最近几个月才集中快速兑现逻辑，这里面要经历六七个月的以上的大幅波动。组合最低也亏损达到24%，相比于沪深300完全没有超额收益。但是只要逻辑兑现后，相对收益就会快速攀升。现在市场变得过于有效，很多逻辑兑现的时间窗口变得又急又窄。长牛股慢牛股越来越少，大多数股80%的涨幅和跌幅可能都全部集中在10%不到的交易日里。主动去择时难度越来越高，但侯时等市场兑现自己逻辑却变得确定性越来越高，当然前提是自己的逻辑是比较坚实可靠，而且组合也相对分散，同时兼顾3-4个逻辑。