3月7日|成银转债开奖，你中了吗？聚合转债申购指南

成银转债和盘龙转债终于开奖了，刚才蛋总已经通过配号查询了，成银转债有中签，盘龙转债没中。

不过这也都是情理之中的事，成银转债14%的中签率，算是现阶段高中签的可转债了；盘龙转债发行量只有2.76亿，原始股东就拿走了80%，中签率0.45%，200中1都不到。

说到这不得不提一下周末这两天蛋总关于2022年可转债打新的思考了！

我认为2022年的可转债打新领域将有几件事是确定的

1.打新人数1200万以上是常态。2019年可转债打新人数增长188万；2020年增长了近700万；2021年增长300万。2022年刚开年整体站上1200万，而2022年全年都应该维持在这个基数之上。

假设2022年打新人数增长数量和2021年差不多，那么2022年底打新人数将达到1500万人！

2.一签难求成常态。这句话基于1的观点看上去是废话，但今年的情况不仅局限于参与人数多，还存在的问题是2022年大体量的可转债少！预计2022年超过100亿的可转债仅有2只，其一是刚申购不久的通22转债，另一只就是刚发审委通过的重庆银行，体量130亿。（这货也是奇葩，市值170亿左右，发债130亿，改天专门说说）

其余在排队的，民生银行还在推进，但短期看难以成功；中国铁建已经5年没推进了，基本放弃；中国银河修改预案，由110亿降为78亿。

整体局面，僧多！粥少！

不好搞啊，不敢想啊！先看看明天申购的聚合转债吧！

丨测评结果

盘龙转债顶格申购，预计中0.0059签，上市预估124.27。

丨聚合转债

丨转债基本面

❶ 评级AA-评级，可转债评级越高越好。

❷ 发行规模2.04亿，可转债规模越大流动性越好。

❸ 回售条款有。

❹ 下调转股价15/30，80%，条件宽松。

❺ 配债代码715166。

❻ 配售10张所需股数929（10手）。

丨正股基本面

❶ 公司简介

杭州聚合顺新材料股份有限公司当前市盈率PE=17.97，市净率PB=3.29，主要从事尼龙新材料的研发，生产和销售。主要产品是纤维级切片、工程塑料级切片、薄膜级切片。

❷ 财务报表2021年第三季度报告

丨转股价值分析

聚合顺收盘价14.43，转股价14.63，转股价值=正股价格/转股价格*100=98.63，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

丨风险因素分析

① 市场风险主要体现在行业周期性波动、行业竞争加剧、下游市场需求波动、下游应用领域外销国家进口政策变化；

② 经营风险主要体现在原材料价格波动、原材料供应集中、环保监管、能源管控等政策变化、主营业务毛利大幅波动、产能扩张措施不足以支撑公司快速增长、疫情影响；

③ 财务风险主要体现在偿债风险、税收政策风险、存货跌价的风险；

④ 技术人才流失及核心技术配方失密的风险；

⑤ 募集资金投资项目风险募投项目实施的市场环境及经营风险、募投项目实施受到国家及地区能源耗用及环保政策影响的风险；

⑥ 在多种风险叠加的极端情况下出现发行上市当年营业利润比上年下滑 50%以上、甚至亏损的风险。

丨募资用途

丨正股近半年走势

丨对标转债

丨开盘预测

当前溢价率1.39%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予26%的溢价率，预计开盘为98.63*1.26=124.27。

丨中签预测

假设原始股东配售65%，网上按照0.714亿计算，预计顶格申购单账户中7140/1200/1000=0.0059签，中签率低。

聚合顺，听上去像是全聚德和东来顺的合体，最初真以为是餐饮企业来着！发行量极小，成妖债的概率极大！

丨个人操作

顶格申购（顶格申购—谨慎申购—放弃申购）

配债不参与

声明以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。