泰嘉股份—深度解读这个潜在的大牛股

泰嘉股份—深度解读这个潜在的大牛股

1、 公司的传统业务介绍。公司产品包含双金属复合钢带及双金属带锯条，其中双金属复合钢带主要用于生产带锯条、孔锯、手锯、往复锯等锯切刀具；双金属带锯条包括高速钢带锯条和硬质合金带锯条。双金属带锯条是金属切割加工必备的高效刀具，被喻为“工匠之手”，主要用于切割各种钢材和有色金属，具有切割精度高、切割断面质量好、切割效率高等特点，广泛应用于汽车制造、大型锻造、航空航天、钢铁冶金、核电等制造领域。（摘自公司2021年年报第10页）。
2、 公司消费电子业务。报告期内，公司通过“直接培育+产业基金投资”相结合的模式，开拓消费电子业务。成立东莞分公 司，按照业务规划已完成东莞研发基地的建设，团队搭建和市场开拓稳步推进；通过嘉兴海容基金，间接 持有消费电子零组件制造商雅达电子（罗定）有限公司和雅达消费电子（深圳）有限公司股权，并与雅达 形成战略合作，就消费电子领域的业务协同、技术研发、资源共享、资本运营等多个领域深入合作，进一 步加强了公司消费电子开拓能力。（摘自公司2021年年报第13页）。
3、 泰嘉股份发展战略。十四五期间，公司将围绕先进制造发展主轴线，以三曲线发展战略为核心，即第一发展曲线为锯切业 务，以“双五十”为发展目标，稳步提升市占率；第二发展曲线为精密制造消费电子业务，充分发挥公司 先进制造技术的综合应用能力，拓展公司发展空间，培育新的业绩增长点；第三发展曲线为产业投资，借 助投资机构的专业力量，以期提高投资效率和投资收益，并为主业发展寻求战略新兴产业资源。实施“实 业+资本”双轮驱动，夯实双主业发展基础，实现公司在先进制造领域的升级发展，从而进入可持续发展 的上升通道。（摘自公司2021年年报第24页）。
4、 泰嘉股份控股的（罗定）雅达电子是一家什么公司？雅达电子原来属于世界五百强企业美国艾默生公司的全资子公司，其属下制造工厂及机构遍布全球雅达电子拥有自主的研发能力和品牌，是世界最大的电源供货商之一，日产量达到数十万台市场占有率达到20%，公司产品素以技术先进、品质优良而立于世界。成立于1995年的雅达电子(罗定)有限公司，累计投资总额为900万美元，注册资本为450万美元；法人代表及董事长是胡卓山，董事总经理为徐剑雄；其经营范围生产销售各类高频开关式电源，电线产品，磁性电子元件及注塑产品，电子线路板及其配件。1997年雅达集团被“爱默生电气股份公司”100%控股，成为其下网络电源的重要一部分；雅达集团如虎添翼，在经过多年的不懈努力，雅达集团在设计，创造，工艺，生产，品质，营销，管理，财务等方面发展迅猛，业绩喜人。雅达电子集团由此成为了全球数一数二的电源供应器制造商。结论公司能力很强，在国内电力电子业务方面能力上城，那么关键点就来了，华为与其合作就有了坚实的背景基础了。
5、 华为赋能能给公司带来怎么样的变化？雅达电子最早就在和艾默生合作，2010年雅达就和华为一直有合作，华为宣称所有的零部件都自己做，所有的供应商都不会说，有保密协议，公司代工模式，公司包供应商几条线，都有华为的人驻场做。UPS、通电源、光伏逆变器、车载逆变器、充电模块。光伏之前250GW，华为定的目标是60-80GW，欧洲需求放量，华为是要做到80GW-100GW。之前市占率1/4，目标做到1/3。华为自己做35-40GW没问题，外协厂有60%的份额，外协厂原来是2家，会新增2家，加上自己共有5家厂生产，雅达电子，应该占据外协产能50%以上份额。奥海科技，以前是我们的供应商，现在想进入逆变器的供应，正在考察。光弘科技也在考察。奥海在车这块配合力度比较大。奥海在光伏领域给我们的样机通过率还可以，正在试产，在这1-2个月会确定，一般是先5%、10%供应，再慢慢上量。雅达供应的可以出口，其他奥海以及光弘的还不敢拿去出口。原先是计划雅达20%，奥海5-10%，光弘5-10%，这样加起来外协就有40%。公司最少要自己做40%，才能保证人才不流失。外协厂价值量？光伏逆变器国内地面电站售价是15分/W，成本是12分/W，加工费占10%，大概1.2分/W，原材料是来料加工，扣除人工费就是净利润，对于雅达净利润0.01元/w。华为以前和富士康合作，富士康的加工成本不会比华为低。（来自韭菜公社APP）。
6、 微型逆变器行业发生了什么变化？近期微型逆变器在风口浪尖，688348 昱能科技 上市以来已翻倍688032禾迈股份近期已翻3倍，605117 德业股份也已短期翻3倍。并且锦浪技术、阳关电源、德业股份都是过去三年响当当的10倍股。今年以来由于俄乌战争导致的全球能源危机，尤其是欧洲的能源危机是愈演愈烈，原因是欧洲对于俄罗斯的天然气和石油的依赖程度是45%以上，有的国家甚至超过90%。在能源危机背景下，欧洲的户用储能呈现了爆发式增长，增速400-500%这个水平。华为又是全球最大的储能和逆变器的供应商（缺芯背景下让华为选择了代工这条路径），华为的30%的逆变器给雅达电子做代工，你说会对一个30多亿的公司产生怎样的化学反应，投资者脑补即知。
7、 公司是微型逆变器行业预期差最大一个标的。所有的超级大牛股都是如下几个特征（1）市场之前关注度低。在成为超级大牛股之前默默无名，没有所少人知晓。想想九安医疗、星期六、德业股份等在成为10倍股之前你知道这类公司的存在吗?（2）市值小。九安医疗在上涨之处是20亿市值不到，星期六在上涨之前15亿不到，湖北宜化（2021年最大牛股）在上涨之初15亿元不到。而泰嘉股份起涨市值不到18亿。（3）具有强大的时代和产业背景。九安医疗和英科医疗能上涨10倍以上是因为百年不遇的新冠病毒疫情，舍得酒业和酒鬼酒能上涨10倍是因为白酒行业产业升级和次高端白酒行业的成就；天齐锂业和中矿资源上涨10倍是因为新能源汽车行业大爆发导致锂矿行业景气所致；德业股份和锦浪技术上涨10倍是因为光伏逆变器行业属于超级景气的赛道。
8、 总结下来，泰嘉股份属于一家预期差极大，未来涨幅可观的一个牛股标的，可能在未来的5倍股和10倍股中会留下泰嘉股份浓重淡彩的一笔。