国内半导体芯片设计的未来—兆易创新逻辑分析

授之以鱼不如授之以渔，在市场中我们永远都是学生，保持学习的态度才能获得市场的青睐，以此自省

—草木

首先更新我们最新组合的11月5日收益情况如下

首先名词解释

NOR flash是一种非易失闪存技术，相比于我们电脑里所说的内存是便宜一些的存在，比如U盘就是用的这种技术

DRAM:随机动态存储器，比如我们的笔记本电脑的内存大部分就是这种技术。

DDR3说白了就是DRAM的第三代技术，属于利基市场，也就是说市场容量不大，但是供应需求稳定，比如电视机顶盒、遥控器等，现在主流的是DDR4，比较广泛的应用与图文处理等高端产业。

MCU也就是我们通常所说的单片机，相当于缩小版的笔记本，当然了这个缩小比例是很大的，现在在智能化、物联网等领域应用非常广泛。

一、技术分析

赵姨前期强势突破60日和122日均线后震荡等待，近几日均站稳，所以这算是有效突破，在技术上这是在底部等待上涨。

二、基本面方面

赵姨的Nor flash量价齐升，而且在市场的占比不断扩大，后面国产化替代是不可逆的趋势，估计其在国内的市场将会持续提升，目前公司占比世界第三，将会提供稳定的现金流。

再者另一方面，他的mcu算是一大亮点，如果赵姨仅仅满足于nor flash这一领域，我们是不会对他如此期盼的，而其不断开拓的精神让我们对其充满心，现在其在消费电子、工业控制、汽车领域等在国内占有比较高的比例，目前排名国内第三，前两名是意法和恩智浦（均为美国企业），后期国产替代还是有很大的市场。

主要客户服务全球两万多家客户，比如海康，大华，宇视，诺瓦，大疆，小米生态链，科沃斯，石头科技，讯飞，新北洋等。

而且据称其可能在第四季度推出wifi低功耗mcu，这也将会是一大亮点。

同时我们还看到赵姨的供应比较立体和多元化，在传感器方面也有说涉及，比如其指纹传感器做到了国内第三，第一是汇顶科技。

在DRAM方面也在布局，虽然还处于最低端的领域，但其勇气可嘉，而且其与长鑫存储的购买协议完成后，自产DDR3将会在下半年和明年上半年逐步上升，这无疑是会对其利润产生积极的影响，目前国内做DRAM的公司除了长鑫存储，兆易创新是做的最好的了，而且两者关联度很高，未来可期，虽然对比国际巨头还有很大差距，但是这个预期是很值得期待的。

三、财务分析

我们通过三季报和前期报告发现，赵姨的财务状况比较好，特别是净利润持续上升，这与内存涨价有关，考虑到不断扩大的MCU业务和自研DRAM销售有关，利润率会不断上升。

再次分析其营业质量发现，经营现金流收入和净额均大于营业收入和净利润，且处于不断优化的趋势。

所以我们可以看到在财务方面公司不仅赚钱，而且有充足的现金流进行研发和业务扩张，无论是从现在的角度还是未来的角度都是不错的。

四、企业领导

朱一明兆易创新的创始人、CEO、总裁，兼任合肥长鑫集成CEO，这位大佬把国内两家做内存芯片最牛的公司归于麾下指挥，必定会让兆易创新在DRAM方面有所成长。

我们基于赵姨在NOR flash提供的稳定现金流，后期物联网的应用和前景期待，还有其多样化的生态布局，还有其管理层的布局，认为其是很值得投资的成长性巨大的半导体企业。

建议现价低吸，止损158.5，止盈318

很多人问我是怎么计算止盈价的，我正在筹划写一篇止盈的方法，不过止损大多数都知道，止盈可能还是处于一知半解，我会后期发布并对其他组合进行分析，如果需要请私聊获取