安全边际与安全收割！

从事投资的人都知道，价值投资者常讲的安全边际，即在买入时，要以合理或较低的价格，一般低于股票价值的60-70%的价格为合理，这种低于股票内在价值较多且留有较大安全余地的价格，我们叫安全边际。讲到了如何入，安全边际，那么如何出，什么情况卖出，则没有一个具体的可操作办法，只是笼乱说公司基本面发生改变，或找到更优质的投资标的。通过股市的实践，我提出了与安全边际相对应安全收割的概念，即在股价到达自己目标价位的6-8折左右的水平减仓而出，而留下余仓长时间持有。安全收割与安全边际一样，有利于提高收益率，有利于以平和心态长期持有，并收获复利的增长，同时也提高操作成功的概率，减小股市的风险。

之所以会有安全收割的概念，源于我从健康元股票投资实战中的切身体会和经验教训。我于2021年2月份以12.20左右的价格买入健康元，比之去年高瓴定增的24元左右的高价，确实12.20左右的价格偏低，并且当时估值也处于低位。根据某证券公司的研报，预测健康元的市值会达到500亿，差不多翻倍，所以进去时定的出来的目标价为20元向上走，不超过24元。今年五月份，健康元价格涨到17元左右高位，随后一直下跌，直到跌至最低点10元多，后健康元管理层采取回购注销等多种手段提振股价，才升至如今的11元多的水平，横盘低位徘徊几个月，直到现在已没有回升到高位的迹象，我被长时间套牢。过山车时的股价表现，让我感叹，如果我不贪多，在17元左右，即20元左右目标价的6-8折左右减仓，只留下赚得利润持仓，本金全部出来的话，一是本金不至于套牢而动荡不得，可以追寻更多的股市投资机会；二是利润留仓，100%是有受益，只是多少而已，并且心态平和，等待股价的回归，静待钟摆惯性式大锤从价值中轴上扬，安心长持二三年，甚至更长的时间，“任尔东西南北风，管它涨跌不放松”。从这个例子中我们可以看出安全收割会提高赚钱的概率，同时使长期持有成为可能，也解决了害怕“煮熟的鸭子飞了”的心理顽疾。

另一个成功的践行安全收割的例子，来自湖北宜化卖出。买入时，湖北宜化已经18元多，相比于启动初的2元多的股价，已上涨了8、9倍，我定的目标是市值翻倍36元左右而出，待涨到33元左右的水平，即目标价的6-8折时，我减到底仓而出，唯一有点不同的是，留仓的股数较少，并不是全部利润。

无论是恒瑞医药、爱尔眼科、中国平安、顺丰控股、还是格力电器，这是昔日的白马股同去年疫情相比股价已回撤30-50%水平。如果我们遵守安全收割的理念，是不是收益率会有所提高，而不致于深度套牢和长时间浮亏呢？

当然安全收割同安全边际一样，只是提高成功概率，而不是绝对百分百。价值投资复利威力必须靠长持才能实现。作为小散，缺乏源源不断的资金供给，加之人性的弱点，忍受长期的浮亏，就变成一件很奢侈的事情了，安全收割或许是一条可行之路。