半导体行情来了买什么？分析师给出3家处于最佳赛道的A股公司，部分尚处于底部区域

1、半导体增速更快、内资定价；②最佳投资期为盈利隐定之前，只要国内技术和产品处于上升期，且增速增长就可持续买入；③国证券建议优选的公司包括兆易创新（向组合芯片模式发展。

下半年Norflash供不应求）、卓胜微（芯片持续推进与终端客户合作）、汇口顶科技（软件算去定义芯片，一季报利空出尽）。

2、道氏技术，经营性现金流净额同比大增75.57%，伤吨前驱体项目顺利投产（现已具备2.2万纯产能），青岛吴鑫浆料新车间顺利投产，三我也同比下港。②行业底部解资17.2亿加码新能源车材料，业绩有望步入高速增长期，而且未来公司将迎来钻价回暖、政策呵护等多重积极因素、，公司对氢燃料膜电极组件（MEA）领域实施前瞻布局，有望资盖。④疫倩对公司可单影响超预期、钻料供应收缩力度不及预期等。

主题一

半导体行情来了买什么？分析师给出3家处于最佳递的A股公司，部分尚处于底部区域中芯国际拟上市科创板带动了近期半导体行业表现，国证券最新一篇论述半导体行情逻模及公司的研报进入热搜榜，对后期半导体板块的投资逻辑进行了分析，认为目前板块尚无明园泡沫，甄关注中芯国际、兆易创新、卓胜微、汇顶科技。

投资国内半导体公司及选股的要

，因为美国半导体公司面向全球市场，增速是放缓的。中国半导体公司面向中国市场，增速远离于全球，其次，国内的半导体公司是内资在定价，外资实际买入的量很小。

②科技股最佳投资期是盈利稳定之前的阶段，此时的业绩规模尚不足以支撑高估值，要降低基于利润的估值逻辑的权重。

“长期赛道细期增速”，只要国内半导体公司的技术和产品处于上升周期，且增速保持高增长，就可以持续买入。

目前半导体行情的四大逻辑

。

②全球半导体销售周期向上2020年开始，全球半导体进入下一个周期的向上期，受到疫情影响，可能回暖速度放缓，但趋势不变。

③工艺技术进入新阶段在最先进的工艺7nm、5nm、3nm有新的产品需求，产品性能提升，又会吸引更多应用。④上市公司收入增速提升前面三个支撑逻辑都是定性的，而增长速度才是刺激大行情的主要推动力，从2019年Q3开始，国内半导体公司收入显著提升。

O兴业证券将半导体板块的一季报收入、利润增速进行了统计，即使在疫情影响下，一季度半导体板块收入、利润仍保持快速增长。

选股方面，国证券建议选择

最急需突破的代工，目前国内只有中芯国际能够承担半导体代工的国产化重任，2019年Q4公司营收8.4亿美元，同比增13%.

兆易创新，公司向组合芯片模式发展，未来有望将”存储、微处理器、传感器”整合到1颗芯片上，此外，存储器依旧处于缺货涨价周期中，4月29日旺宏在法说会上表示NorFiash，下半年甚至可能出现供不应求的状况。

下游陪练客户很多的卓胜微，能绑定下游的半导体公司才有未来，公司持续推进与客户的新产品开发合作，sub-6GHz须段的系列产品已逐步在三星、华为、iwo、OPPO、小米等终端客户实现量产销售。

软件软件算法定义芯片的汇顶科技。人工智能芯片就是典型“算法定义芯片”，公司的一季度业绩不及预期的利空已经反应到股价里面，公司的软硬结合策络值得好。

主题二

资金悄然涌入行业龙头，这家公司底部雾巨资扩充产能，业绩步入高增长期，还前瞻布局燃料电池核心部件。

财联社5月6日讯，钻板块今日表现强势，寒锐钻业收盘涨停，华友钻业也涨逾8%，这两家公司成交量明显放大，资金涌入迹象明显。

行业头部企业道氏技术近期发布2019年报和2020年一季报，2019年归母净利润同比下降89.09%，Q1实现归母净利润约838万元同比相亏。

安倍证券齐丁认为，道氏技术业绩基本符合预期，2019年在行业不象气前提下仍取得了难能可贵的经营成果，公司行业底部定增加码新能源车材料业务，业绩步入高速增长期可期.

道氏技术2019年受新能源车行业疲弱和钻价大跌双重因素压制，虽然业绩下降幅度较大，但也取得一些亮眼的经营成果①经营性现金流净流入10.4亿元，同比大增75.57%；②高银三元前驱体也已实现批量销售；©1万吨前驱体项目顺利投产（现已具备2.2万吨产能），青岛吴鑫浆料新车间顺利投产；、管理费用，财务费用同比均有所下降。

道氏技术拟募资17.2亿元加码前驱体、导电剂、钻中间品和阴极铜项目，目标足未来三年实现10万吨三元前驱体以及2万吨金属吨钻盐产能。当前公司所处行业位于底部区域，业绩有望步入高速增长期，未来公司将迎来多重积极因素，公司现有1.1万吨钻盐产能，未来三年有望实现2万金属吨钻盐产能（仅次于华友钻业）；

②国内新能源车呵护政策仍在，海外市场增长趋势强劲，新能源车产业链预计迎来快速恢复，公司在钻（料钻盐前驱体）、新型导电剂（石鼻、碳纳米管导电剂）行业均为业内头部供应商；

②燃料电池扶持政策有望延续，公司对氢燃料膜电极组件（MEA）领域实施前瞻布局。

齐丁预计道氏技术2020-2022年归母净利润分别为1.40亿元、2.91亿元、5.35亿元，给予6个月目标价15.75元。

风险提示疫情对公司订单影响超预期、钻料供应收缩力度不及预期、全球智能手机产量不及预期、全球新能源汽车产量不及预期。

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