晨光股份2021年报定量分析 之 公司有没有可能破产？

概述

综上所述，表面来看晨光股份公司实际欠别人的钱占比为67%，经营激进，财务很不安全。速动比率、债务现金比率均达标。现金类资产比例大于有息负债率，短期无偿债压力。现金类资产大于金融性负债，短期财务安全，经营性负债比例大于金融性负债的比例，说明在融资方面的主动权较大，还债压力小。有2021年有息负债利率约3%，帮助当下的同时未来偿还压力较小。2021年有息负债率8%，加上较低的利率，对净利润影响较小。

从资产负债构成比例角度看

资产负债表显示，43%资产通过负债形成，75%资产属于股东。估值后，67%资产通过负债形成，33%资产属于股东。 所以，公司实际欠别人的钱占比为67%（资产负债率），大于曹德旺标准30%，大于国际标准50%&&。经营激进，财务很不安全。

经过统计，现金类资产占比27%，大于金融性负债的8%。公司的经营性负债比例是36%，大于金融性负债的比例8%。所以，现金类资产大于金融性负债，短期财务较安全；经营性负债比例小于金融性负债的比例，说明在融资方面的主动权较大，还债压力小。

从货币资金角度看

2021年期末，货币资金为30亿，短期负债为1.8亿，短期负债比货币资金小。

现金类资产占总资产的27%，有息负债占总资产的8%。现金类资产大于有息负债。

流动资金占货币资金的51.58%，占比较高。其他货币资金占总货币资金比例忽略不计。

从现金债务比角度看

通过计算，2021年期末公司现金债务比为3.17，可以覆盖一年到期的有息负债，说明非常安全。而且货币资金+金融资产净值可以覆盖一年到期的有息负债，也说明安全。

从速动比率角度看

公司速动比率为1.15。流动比率为1.15（即流动资产是流动负债的0.85倍)>1，流动资产能覆盖流动负债，但估值后的流动资产大于总负债。

从有息负债率角度看

目前公司现金类资产比例为27%，有息负债率为8%，小于40%。现金类资产比例大于有息负债率，短期无偿债压力；有息负债小于40%，  资产可以对应偿还债务，无生存压力。

晨光股份今年有息负债率8%小于齐心、广博、创源的12、31、28%；晨光股份近三年平均有息负债率8%小于齐心、广博、创源的17、28、22%；今年有息负债率小于同业公司有息负债率；生存能力强于同业公司。近三年平均有息负债率小于同业公司有息负债率，生存能力强于同业公司。

晨光股份近三年有息负债率变动趋势基本稳定不变；齐心近三年有息负债率变动趋势逐步下降；广博近三年有息负债率变动趋势逐步上升；创源近三年有息负债率变动趋势逐步上升。晨光股份近三年有息负债率从7%变为8%为稳定不变趋势，公司财务安全呈保守的趋势。（同业公司，除齐心逐步下降，其他两家逐步提升，所以趋势上来看，不如齐心，但比另两家强）

从有息负债成本角度看

通过计算可知，公司有息负债率约为3%。利率一般，约等于国债利率。2021年有息负债利率约3%，帮助当下的同时未来偿还压力一般。总之，2021年有息负债率8%，加上合理的利率，对净利润影响较小。

总结

综上所述，表面来看晨光股份公司实际欠别人的钱占比为67%，经营激进，财务很不安全。速动比率、债务现金比率均达标。现金类资产比例大于有息负债率，短期无偿债压力。现金类资产大于金融性负债，短期财务安全，经营性负债比例大于金融性负债的比例，说明在融资方面的主动权较大，还债压力小。有2021年有息负债利率约3%，帮助当下的同时未来偿还压力较小。2021年有息负债率8%，加上较低的利率，对净利润影响较小。