吵闹的水果
行业近况
近期我们拜访了世纪互联管理团队。结合交流情况,我们到IDC行业侧有如下值得关注的动向:
1、政策层面,我们认为昆山、廊坊等一线城市周边地区的能耗指标有所收紧,或将进一步增加资源稀缺性;同时2020年上海市有望释放新一轮次的IDC用能指标规划。2、供给端,我们认为头部厂商仍在积极扩张可供运营的机柜产能,2020年世纪互联预计分别向市场投放1.5万机柜。同时一、二级市场中有更多的企业通过融资手段进入IDC市场。我们认为虽然IDC行业出现了新的挑战者,但这些挑战者缺乏运营经验和客户资源,在二线城市可能能获得更多指标,但在一线城市的指标获取方面没有优势,我们仍好目前主要布局在一线城市的IDC头部企业。3、需求端,作为国内零售型IDC的龙头,世纪互联存在部分中小客户在企业上云后撤租的情况。我们认为企业上云趋势确实会对零售型IDC需求端造成一定冲,但受到金融、新兴互联网等类型客户的需求支撑,整体仍向好发展。2H19起批发型大企业回暖趋势逐步确立,利好世纪互联、数据港等。
建议关注数据中心相关标的,如世纪互联(未覆盖)、万国数据(未覆盖)、光环新网、数据港(未覆盖)、宝软件(未覆盖),及IDC设备及相关下游应用的头部供应商,如星网锐捷、浪潮息(未覆盖)、亿联网络、中际旭创(未覆盖)等。
评论
►进军批发型市场:公司分别于2019/10和2019/12公告与阿里巴巴IDC服务协议,在华东地区分两阶段提供定制IDC项目,其中一期计划于1H20竣工交付,合同期十年,公司预计产生收入16亿元;二期第一栋数据中心预计于1H20交付,公司预计合约期间将产生6亿元收入。世纪互联认为类似批发型业务有望使公司成为继万国数据和数据港后,同阿里巴巴批发型项目常态化合作的IDC企业。
►机柜产能:截至3Q19公司拥有机柜产能3.2万(其中自建2.7万);世纪互联预计2019年新增机柜产能0.6万个,2020/2021年计划分别增加1.5万个机柜,届时总产能有望达到6万个。
► 市场机会:公司认为下游市场机会来自于:批发型大客户,需求在2H19出现回升趋势;金融领域客户是公司长期重视的客群;业务高速发展的互联网客群。且公司认为以上客群面向2020年的采购相对积极,利好2020年机柜上架率,其中2019年新交付机柜的上架率有望优于往年平均增速。
► 云计算及VPN业务:我们预计VPN和Azure代理服务2020年可分别实现10%/20%营收增速。
风险IDC指标发放进度不及预期。图表1:世纪互联机柜产能规划情况
资料来源:公司公告,中金公司研究部 注:图中产能包括白空间图表2:中美头部第三方IDC企业比较
资料来源:彭博资讯,万得资讯,公司公告,中金公司研究部图表3:中美头部第三方IDC企业彭博一致预期数据比较
资料来源:彭博资讯,中金公司研究部 注:光环新网为中金覆盖公司,采用中金预测,其他公司预测数据采用彭博一致预期。
转载来源乐平科技视角
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答:数据港上市时间为:2017-02-08详情>>
答:数据港的子公司有:12个,分别是:详情>>
答:每股资本公积金是:3.91元详情>>
答:数据港的注册资金是:4.6亿元详情>>
答:以实施权益分派股权登记日登记的详情>>
燃料乙醇概念大涨2.64%,溢多利以涨幅20.0%领涨燃料乙醇概念
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【中金电子与通】世纪互联调研纪要金融、成长性企业对一线IDC需求可持续
行业近况
近期我们拜访了世纪互联管理团队。结合交流情况,我们到IDC行业侧有如下值得关注的动向:
1、政策层面,我们认为昆山、廊坊等一线城市周边地区的能耗指标有所收紧,或将进一步增加资源稀缺性;同时2020年上海市有望释放新一轮次的IDC用能指标规划。2、供给端,我们认为头部厂商仍在积极扩张可供运营的机柜产能,2020年世纪互联预计分别向市场投放1.5万机柜。同时一、二级市场中有更多的企业通过融资手段进入IDC市场。我们认为虽然IDC行业出现了新的挑战者,但这些挑战者缺乏运营经验和客户资源,在二线城市可能能获得更多指标,但在一线城市的指标获取方面没有优势,我们仍好目前主要布局在一线城市的IDC头部企业。3、需求端,作为国内零售型IDC的龙头,世纪互联存在部分中小客户在企业上云后撤租的情况。我们认为企业上云趋势确实会对零售型IDC需求端造成一定冲,但受到金融、新兴互联网等类型客户的需求支撑,整体仍向好发展。2H19起批发型大企业回暖趋势逐步确立,利好世纪互联、数据港等。
建议关注数据中心相关标的,如世纪互联(未覆盖)、万国数据(未覆盖)、光环新网、数据港(未覆盖)、宝软件(未覆盖),及IDC设备及相关下游应用的头部供应商,如星网锐捷、浪潮息(未覆盖)、亿联网络、中际旭创(未覆盖)等。
评论
►进军批发型市场:公司分别于2019/10和2019/12公告与阿里巴巴IDC服务协议,在华东地区分两阶段提供定制IDC项目,其中一期计划于1H20竣工交付,合同期十年,公司预计产生收入16亿元;二期第一栋数据中心预计于1H20交付,公司预计合约期间将产生6亿元收入。世纪互联认为类似批发型业务有望使公司成为继万国数据和数据港后,同阿里巴巴批发型项目常态化合作的IDC企业。
►机柜产能:截至3Q19公司拥有机柜产能3.2万(其中自建2.7万);世纪互联预计2019年新增机柜产能0.6万个,2020/2021年计划分别增加1.5万个机柜,届时总产能有望达到6万个。
► 市场机会:公司认为下游市场机会来自于:批发型大客户,需求在2H19出现回升趋势;金融领域客户是公司长期重视的客群;业务高速发展的互联网客群。且公司认为以上客群面向2020年的采购相对积极,利好2020年机柜上架率,其中2019年新交付机柜的上架率有望优于往年平均增速。
► 云计算及VPN业务:我们预计VPN和Azure代理服务2020年可分别实现10%/20%营收增速。
风险IDC指标发放进度不及预期。图表1:世纪互联机柜产能规划情况
资料来源:公司公告,中金公司研究部 注:图中产能包括白空间图表2:中美头部第三方IDC企业比较
资料来源:彭博资讯,万得资讯,公司公告,中金公司研究部图表3:中美头部第三方IDC企业彭博一致预期数据比较
资料来源:彭博资讯,中金公司研究部 注:光环新网为中金覆盖公司,采用中金预测,其他公司预测数据采用彭博一致预期。
转载来源乐平科技视角
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