【安有色齐丁团队】有色板块2018Q4基金持仓分析

基于2018Q4基金季报披露的十大重仓股情况（截至2019/01/22），我们梳理了有色板块2018Q4基金持仓情况，结论有三：

1.有色仓位进一步降低，基金配置占比达历史低位，低配情况加剧

18Q4有色板块机构持仓市值约107亿，较Q3下降32.7%，机构有色持仓占比从18Q3的1.8%进一步下降至1.6%，达历史低位。据我们测算，自2005年以来，2006Q1-Q3，2008Q3-Q4、2016Q2-Q3、2017Q2-Q3有色板块出现了较为明显的超配，其余大多数时间处于低配状态。目前整体仍处低配状态，自2017Q3以来这一低配趋势不断加剧。

2.黄金、钴锂是主要的有色重仓板块

分品种来，18Q4黄金板块的重仓股总市值最大，锂、钴次之。持仓市值居前的有色股票分别为山东黄金，天齐锂业、紫金矿业、中金黄金、当升科技、赣锋锂业、华友钴业、中国铝业、格林美、银泰资源。

3.黄金板块获大幅增仓，钴锂板块遭遇减仓

增仓方面，山东黄金获机构增仓市值最大，其余黄金股如中金黄金、银泰资源、湖南黄金、西部黄金均获机构增仓，相关股价也相应显现较大涨幅，此外紫金矿业、锡业股份、亚太科技、海亮股份处机构增仓前列。减仓方面，华友钴业遭机构减仓市值最大，天齐锂业、寒锐钴业、格林美等钴锂标的均遭机构减仓，此外中国铝业、金贵银业、攀钢钒钛、正海磁材、盛屯矿业、赤峰黄金也处机构减仓前列。

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