消费复苏的预期已经被两家公司22年的业绩验证过了，

消费复苏的预期已经被两家公司22年的业绩验证过了，一个是东鹏饮料，另一个是海底捞。

（1）东鹏饮料22年四季度实现收入18.6亿，同比增长31%，实现净利润2.76亿，同比增长40%。

东鹏饮料是国内功能饮料的龙头，本身主要在广东经营，这几年抓住红牛因为商标争执出现经营困境，开始进行全国化扩张。

疫情期间东鹏饮料整体增速都是比较慢的，季度的收入增速一般保持在15%-20%，主要原因是线下门店受疫情影响，客流量比较少，经销商不愿意过多备货，对新产品的接受度也比较低。

疫情管控放松以后，线下经销商对未来的心大幅增强，备货的积极性和对新产品的接受度大幅提升，直接拉动东鹏饮料收入增长大幅提升。

说到这里，顺便谈一下大家都关心的白酒。

经销商备货积极性提升对白酒板块的业绩拉动会更明显一些，因为白酒不受保质期影响，好酒一般随着时间的增加还会增值。

而且对比较畅销的大单品，也会每年进行提价，在市场需求消费复苏，白酒需求看涨的情况下，有实力的白酒经销商都会选择加大拿货力度。

白酒经销商今年一季度和二季度依然面临一定的库存压力，主要原因是去年疫情反复影响白酒需求，但是上市公司为了保证业绩稳健增长，都会选择向经销商压一批库存。

白酒经销商会利用23年春节的销售旺季进行库存去化，等到中秋国庆的时候，白酒经销商的库存大概率去化的差不多了，会重新大力找白酒企业进货，带动白酒企业业绩增长提速。

（2）海底捞，公司22年实现净利润13亿元，相比21年同期的亏损41亿元大幅扭亏。

海底捞在20年疫情之后进行了大规模的逆势扩张，新开了不少门店，但是没想到疫情的影响远超预期，21年出现客流量大幅下滑，门店成本比较高的情况，导致公司出现巨亏。

公司在21年下半年启动了啄木鸟计划，关闭了一批客流量不太行的门店，同时减少了门店员工数量，尽可能降低经营成本。

在一系列降本增效的组合拳下，公司22年上半年亏损2.7亿，22年下半年实现了15.7亿的利润，盈利能力大超市场预期。

大家如果吃海底捞的话，可能也会注意到23年春节以后，海底捞不少门店在工作日用餐高峰都需要排队，休息日排队人数更多，餐饮消费整体还是比市场预期的好很多。

海底捞23年收入相比22年有望明显增加，在成本得到比较好的控制情况下，盈利能力有望进一步超预期。

再顺便讲一下跟餐饮需求比较相关的啤酒板块，啤酒需求70%来自餐饮渠道，而且大家在餐饮门店喝的啤酒一般都比较高端。

在餐饮需求超预期的情况下，23年的啤酒需求特别是高端啤酒的需求应该也是比较强劲的，可以重点关注青岛啤酒，重庆啤酒和燕京啤酒。

除了啤酒以外，餐饮供应链的复合调味品公司日辰股份，速冻食品相关的千味食品（主要给肯德基，海底捞供应油条，包子之类的产品），冷冻烘焙相关的立高食品也都可以关注。