「副业开个卤味小店，年赚7万」

几年前我经常出差，每次到高铁站，时间不够吃正餐，会去顺手买点开袋即食的顶一顶。

不知道你有没有发现，这几年街上冒出很多卖鸭脖的小店，比如绝味鸭脖、周黑鸭，也渐渐占据了高铁站、地铁站的中心位置。

现在出远门，我几乎都会顺带买点这种便捷卤味，又咸又辣，让人越吃越想吃。

于是我想，做鸭脖的公司是不是很赚钱呢？

我查了一下，国内最出名的两个鸭脖品牌，周黑鸭是在港股上市（2016年），绝味是在A股上市（2017年）。

简单对比最近3年的股价走势，绝味食品累计涨幅超过45%，而周黑鸭是4%左右

由此可见，鸭脖公司的股票虽然都能赚钱，但你选错了公司，投资收益还是会有很大差别的。

那怎么判断哪家公司未来涨得好呢？

有一个简单的方法，是看两家公司的赚钱能力，净利润大幅上升的公司，股价长期表现会更好。

我们比较两家公司的净利润就知道了

过去5年，周黑鸭的净利润一直在下滑，而绝味反而在上升。

转折点是2018年，绝味的净利润首次超过了周黑鸭，之后双方差距越拉越大。

这中间到底发生了什么呢？

我们还是从财报中寻找答案。

*免责声明本文所提及的个股，仅为示例参考，并非推荐。投资有风险，决策需谨慎。

01 

周黑鸭想做「鸭中星巴克」

首先，周黑鸭和绝味虽然都是卖鸭脖的，但两家走的路线却截然不同。

周黑鸭走的是高端路线。

相同品类的产品，周黑鸭的售价通常是同行的1.5-2倍。公司的CEO之前说了，「周黑鸭的对标品牌是星巴克。」

因此，周黑鸭一方面在价格上向星巴克看齐，另一方面，在经营模式上选择开直营店，从创业以来都坚持自营为主。

我翻了一下2018年的财报，这一年周黑鸭有1288家直营店遍布全国。

绝味食品走的是下沉路线。

和周黑鸭相比，绝味鸭脖的价格明显较低，具体可以比较财报上的一个指标毛利率。

毛利率=(营业收入-营业成本)÷营业收入

某种程度上，它可以反映「产品定价」的高低。

高定价的产品毛利率高，定价较低的产品毛利率也偏低。

我对比了一下，绝味的毛利率在30%左右，周黑鸭毛利率在60%左右

由于绝味的价格便宜，需要靠「薄利多销」来赚钱，产品的销售数量不断维持增长。

绝味采用的策略就是，开加盟店——

随着门店数量越多，产品销量自然也大幅提升。

2018年财报显示，绝味食品在全国拥有9915家门店，数量上是周黑鸭的7倍多

眼看自己被绝味拉开差距，周黑鸭渐渐意识到，高端路线走不通了。

2020年后，周黑鸭宣布开放特许经营，允许经销商加盟，有30万元资金就能参与。

既然成为不了「鸭中星巴克」，那我还是务实一点，向绝味学习吧~

可你有没有想过，为什么咖啡行业能出「星巴克」，卤味行业的周黑鸭反而失败了呢？

02

分析卤味行业的利润来源「微笑曲线」

在制造业中有一个经典理论叫「微笑曲线」，可以解释这个现象。

我们看下面这张图

横轴代表产业链分为三个环节

第一个是研发设计，第二就是生产制造，第三就是品牌营销。

纵轴则代表各个环节附加值高低。

「微笑曲线」表明，大部分优秀企业的利润来源，要么是靠研发设计，要么是靠品牌营销，中间这部分的利润相对最低。

比如说苹果公司，由于它掌握了研发和品牌，也是利润最高的两个环节，因此有底气定出高价格；

其他苹果产业链公司大多负责制造加工，附加值较低，利润也并不高。

而星巴克作为消费品，利润最大来源也是靠研发和品牌，我举两个例子。

比如说，星巴克把门店打造成「第三空间」，人们在那里可以聚会娱乐，聊天社交，享受到相对高档的体验，良好的门店形象，也是星巴克品牌的一部分；

另外，有些朋友觉得星巴克咖啡不好喝，但它推出的「星冰乐」系列不仅很畅销，而且价格定得还比咖啡略贵，这一点对应了星巴克在新产品的研发上。

相比之下，周黑鸭这类卤味食品，要走星巴克这条路就很难

一方面，消费者在鸭脖门店通常买完就走，花力气打造高端门店的意义不大；

另一方面，各家的鸭脖口味虽然略有差别，但很难再翻花样，不像奶茶咖啡等还可以靠新品取胜。

也就是说，鸭脖本身是一个标准化产品，无法通过研发或品牌形成「差异化」，很难赚到口味或形象上的溢价；

反而是通过规模扩张，降低生产成本，还能赚到中间环节的利润。

因此，鸭脖产品似乎天然适合走「下沉路线」，采用加盟模式不断开新店，最终靠「薄利多销」的方式，才能实现公司的业绩增长。

03 

周黑鸭VS绝味，加盟哪个店更赚钱？

其实，直营或加盟模式本身并没有优劣之分，毕竟做直营的有星巴克，做加盟的有麦当劳，哪种模式都不乏成功的例子。

现实中，很多公司也是尝试把直营+加盟两者结合，找到一个发展的平衡点。

既然绝味和周黑鸭现在都能加盟，很多朋友就会好奇，到底加盟哪个店更有钱赚？

思路很简单，我们可以通过财报上的数据，计算单个加盟店每年收入和利润是多少，看哪个更高。

首先看看周黑鸭，单店净利润大约是4.6万元（营收38.5万×净利率11.93%）；

其次是绝味食品，单店净利润大约是7万元（营收47.75万×净利率14.77%）；

两者比较下来，还是绝味的加盟店更赚钱一些。

现在很多朋友琢磨副业做个加盟店，我觉得还是要先分析一下「这个生意到底有多赚钱？」

学会看上市公司的财报，你可以算出每个加盟店的具体利润，方便你后续做决策。

当然，开加盟店也不是没有风险，还是要多了解各方面息后，再决定做不做。

好啦，关于卤味行业就先和你聊到这里。最后做了一张总结图，欢迎转发、收藏——

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