开源证券给予金石资源买入评级

开源证券股份有限公司金益腾,毕挥,蒋跨跃近期对金石资源进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告锂云母细泥提质增值项目预计2023Q1建成，高管集体增持彰显长期发展心》，本报告对金石资源给出买入评级，当前股价为46.13元。

　　金石资源(603505)　　Q3单季度利润同比-15.18%，短期扰动无忧，长期向好，维持“买入”评级　　公司2022Q1-3实现营收6.53亿元，同比+1.42%；实现归母净利润1.53亿元，同比-9.94%。其中，Q3单季实现营收2.34亿元，同比+2.90%；实现归母净利润5,889.93万元，同比-15.18%。Q3公司自产萤石销售同比减少约2万吨，主要因紫晶矿业停产、下游钢铁厂开工不足、适当增加库存等原因导致，因此我们下调2022年、维持2023-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.62（前值4.00）、6.37、8.71亿元，EPS分别为0.60（前值0.92）、1.47、2.00元/股，当前股价对应PE分别为76.6、31.6、23.1倍。我们看好公司“资源-氟化工-新能源”板块的长期发展前景，维持“买入”评级。　　萤石价格显著回暖，含氟锂电材料逐渐放量，萤石价格或将长期波动上行　　据百川盈孚数据，截至2022年10月25日，萤石97湿粉市场均价约为2,917元/吨（含税价），相比上半年低点上涨14.80%，突破近2年的高点。据百川盈孚数据，全国六氟磷酸锂2022年9月单月产量约为9,450吨，同比增长107.83%，相比1月增长49.19%。我们认为，随着含氟锂电材料的逐渐投产，对萤石需求将会不断积累，从量变到质变，进而推动萤石价格不断上行。　　锂云母细泥提质增值项目预计2023Q1建成，公司高管集体增持　　据公司10月23日公告，总投资约人民币1.9亿元的“年处理100万吨锂云母细泥提质增值选矿厂建设项目”争取于2023年一季度建成，投产后预计年产氧化锂含量为2.0%-2.5%的锂云母精矿约10.8万吨，若项目顺利投产预计或将具有很高的经济效益。另外，公司于10月16日发布增持公告，总经理、副总经理等高管共7人拟以其自有资金增持公司股份，合计增持金额400-600万元。公司不断实施的回购、增持计划，彰显对企业、行业长期发展的心。　　风险提示项目进展不及预期，产品价格大幅下滑，下游需求不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国证券刘子栋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.02%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.8亿，根据现价换算的预测PE为37.89。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金石资源（603505）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括有息资产负债率。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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