呱唧卡扣
东吴证券股份有限公司朱国广,周新明,徐梓煜近期对药明康德进行研究并发布了研究报告《2022三季报点评各业务Q3加速增长,看好公司长期空间》,本报告对药明康德给出买入评级,当前股价为78.72元。
药明康德(603259) 事件公司2022前三季度预计实现营收284亿元(+71.9%,括号内为同比增速,下同);归母净利润73.8亿元(+107%),扣非净利润62.3亿元(+101%),non-IFRS净利润67.7亿元(+78%);业绩符合预期。 Q3业绩增速不减公司Q3单季度实现营收106.4亿元(+77.8%),归母净利润27.4亿元(+209%);收入和净利润环比增速分别为14.6%和-8.4%。 化学业务延续翻倍增速,常规业务和新分子数维持高增速2022前三季度公司化学业务实现收入208亿元(+106.6%),其中R端收入53.9亿(+36.2%),D&M端收入154.2亿(+152.2%);受益于新冠订单交付,化学业务实现翻倍增长。公司2021Q3-2022Q3合计完成38万个定制化合物,前三季度化学药工艺研发和生产管线共增加692个新分子。截至2022年9月底,化学业务新药分子2123个,其中III期项目53个(Q3增加1个),获批项目44个(Q3增加1个)。寡核苷酸和多肽药物D&M业务收入11亿元(+406%),开始贡献收入,客户数和分子数达分别同比+98%和101%。 测试业务加速增长,安评业务保持高增速2022前三季度公司测试业务收入41.8亿元(+25.3%)。拆分来看,1)实验室分析及测试服务收入30.4亿元(+35.2%),其中安评业务收入同比增长49%,医疗器械测试业务保持恢复,收入同比增加30%;2)临床CRO&SMO业务收入11.4亿元(+4.6%),业务从疫情中恢复;其中CRO业务前三季度完成190个项目临床试验开发,帮助客户获得临床申请批件10个;SMO业务收入同比增长20%,在手订单同比增长34.9%。产能方面,公司苏州和启东的实验室有望2023年投入使用,可增加5.5万平方实验面积。 生物和ATU业务稳步提升,DDSU业务短期仍受影响生物学业务实现收入17.8亿元(+24.9%),生物业务新分子种类及生物药相关收入同比增长76%,收入占比从2021年提升5.9pct至20.5%;ATU业务实现收入9.2亿元(+25.2%),其中Testing收入增长44%,Development收入增长54%;合计拥有的67个项目中,II期和III期项目分别为9个和8个;2022年3月发布的新技术TESSA评估项目达到38个。DDSU实现收入6.7亿元(-27.9%),业务短期受到CDE提升临床质量政策的影响;前三季度完成IND申报15个,获得临床批件26个。 盈利预测与投资评级我们维持公司2022-2024年归母净利润为86/98/124亿元,当前市值对应2022-2024年PE分别为25/22/17倍,公司作为CRO平台化龙头,业绩稳健增长,估值性价比凸显,维持“买入”评级。 风险提示行业增速放缓,竞争加剧,产能过剩风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券郭双喜研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.4%,其预测2022年度归属净利润为盈利89.35亿,根据现价换算的预测PE为25.89。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有19家机构给出评级,买入评级18家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为144.96。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,药明康德(603259)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:行业格局和趋势 公司详情>>
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当天猪肉概念涨幅1.44%,等距时间周期线显示近期时间窗6月28日
6月3日中芯国际概念涨幅0.61%,敏芯股份、中微公司等股领涨
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东吴证券给予药明康德买入评级
东吴证券股份有限公司朱国广,周新明,徐梓煜近期对药明康德进行研究并发布了研究报告《2022三季报点评各业务Q3加速增长,看好公司长期空间》,本报告对药明康德给出买入评级,当前股价为78.72元。
药明康德(603259) 事件公司2022前三季度预计实现营收284亿元(+71.9%,括号内为同比增速,下同);归母净利润73.8亿元(+107%),扣非净利润62.3亿元(+101%),non-IFRS净利润67.7亿元(+78%);业绩符合预期。 Q3业绩增速不减公司Q3单季度实现营收106.4亿元(+77.8%),归母净利润27.4亿元(+209%);收入和净利润环比增速分别为14.6%和-8.4%。 化学业务延续翻倍增速,常规业务和新分子数维持高增速2022前三季度公司化学业务实现收入208亿元(+106.6%),其中R端收入53.9亿(+36.2%),D&M端收入154.2亿(+152.2%);受益于新冠订单交付,化学业务实现翻倍增长。公司2021Q3-2022Q3合计完成38万个定制化合物,前三季度化学药工艺研发和生产管线共增加692个新分子。截至2022年9月底,化学业务新药分子2123个,其中III期项目53个(Q3增加1个),获批项目44个(Q3增加1个)。寡核苷酸和多肽药物D&M业务收入11亿元(+406%),开始贡献收入,客户数和分子数达分别同比+98%和101%。 测试业务加速增长,安评业务保持高增速2022前三季度公司测试业务收入41.8亿元(+25.3%)。拆分来看,1)实验室分析及测试服务收入30.4亿元(+35.2%),其中安评业务收入同比增长49%,医疗器械测试业务保持恢复,收入同比增加30%;2)临床CRO&SMO业务收入11.4亿元(+4.6%),业务从疫情中恢复;其中CRO业务前三季度完成190个项目临床试验开发,帮助客户获得临床申请批件10个;SMO业务收入同比增长20%,在手订单同比增长34.9%。产能方面,公司苏州和启东的实验室有望2023年投入使用,可增加5.5万平方实验面积。 生物和ATU业务稳步提升,DDSU业务短期仍受影响生物学业务实现收入17.8亿元(+24.9%),生物业务新分子种类及生物药相关收入同比增长76%,收入占比从2021年提升5.9pct至20.5%;ATU业务实现收入9.2亿元(+25.2%),其中Testing收入增长44%,Development收入增长54%;合计拥有的67个项目中,II期和III期项目分别为9个和8个;2022年3月发布的新技术TESSA评估项目达到38个。DDSU实现收入6.7亿元(-27.9%),业务短期受到CDE提升临床质量政策的影响;前三季度完成IND申报15个,获得临床批件26个。 盈利预测与投资评级我们维持公司2022-2024年归母净利润为86/98/124亿元,当前市值对应2022-2024年PE分别为25/22/17倍,公司作为CRO平台化龙头,业绩稳健增长,估值性价比凸显,维持“买入”评级。 风险提示行业增速放缓,竞争加剧,产能过剩风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券郭双喜研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.4%,其预测2022年度归属净利润为盈利89.35亿,根据现价换算的预测PE为25.89。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有19家机构给出评级,买入评级18家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为144.96。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,药明康德(603259)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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