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药明康德(603259)点评上海复工复产 Q2业绩指引超预期

作者：左空间里了
2022-08-28 22:00:38
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上海复工复产，二季度维持63%-65%业绩指引，二季度最新指引好于我们之前的预期。6 月5 日公司发布公告称目前公司在上海地区的生产经营活动已基本恢复正常。2022Q1 上海突发疫情后，公司及时并高效地执行了业务连续性计划，从而保证各个基地的持续运营。目前，公司预计2022Q2 收入实现63-65%的增长，并对2022 年全年实现收入增长65-70%的目标充满心。

不断强化一体化服务体系，加快海外能力布局。公司作为CXO 板块的行业龙头，不断强化独特的一体化CRDMO 和CTDMO 业务模式，从而确保订单的高效交付，未来业绩确定性强。此外，公司不断加快海外能力布局，从而一站式满足海内外客户需求，公司此前公告拟增发不超7843 万股H 股，募资净额的70%将用于海外业务，我们预计募集资金主要用于美国及新加坡的WuXi Chemistry 相关业务，海外业务布局不断提速。

行业高景气、在手订单饱满，公司未来发展动力十足。国内外医药研发创新需求旺盛，医药外包行业高景气。药明康德作为具备国际竞争力的CXO 板块的平台型龙头企业，具备独特的一体化CRDMO 业务模式，新签及在手订单饱满，成长确定性强。重点看好公司小分子CDMO（特别是制剂、oligo与peptide 业务）、临床前CRO 和CGT CDMO 板块的中长期高成长潜力

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