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群益证券(香港)有限公司何利超近期对移远通进行研究并发布了研究报告《H1业绩预告超预期,物联网蜂窝龙头逻辑持续验证》,本报告对移远通给出增持评级,认为其目标价位为160.00元,当前股价为135.75元,预期上涨幅度为17.86%。
移远通(603236) 结论及建议 公司公布2022年半年报业绩预告,预计实现营收66.89亿元,YOY+55%;预计实现归母净利2.74亿元,YOY+105.14%,,折合EPS为1.45元。 分季度看,预计公司Q2实现营收36.31亿元,YOY+47.66%;实现净利润1.50亿元,YOY+105.48%,折合EPS为0.79元,公司业绩略超预期。 供应链压力持续缓解,费用管控良好,净利率持续上升公司净利率继续提升,环比上升0.1个百分点,同比提升1.1个百分点,达到4.13%,是近十个季度以来的高峰。主要受益于公司研发效率持续提升、规模效益显现,费用率进入下行道,利润弹性兑现。预计随着未来疫情扰动因素减弱和芯片价格可能进一步高位滑落、迭加公司将成本压力逐渐向下传导,未来公司毛利率有望加速回升,盈利能力将继续好转。 物联网蜂窝模块持续高景气,公司龙头优势愈发明显据ABIResearch预测数据显示,2021年全球物联网连接数达83.7亿个,到2026年将有望达231亿个,2021~2026年CAGR约22.5%。据Counterpoint最新数据显示,2022Q1全球蜂窝物联网模块出货量同比+35%,其中移远通的蜂窝物联网模块出货量同比+77%,占全球总量的38%,近一步提高了市占率,其模块出货量超过了接下来十家供货商的总和。我们认为公司在蜂窝物联网模块领域全球龙头优势位置显著,后续有望依托体量优势和规模效应的进一步提升,带动未来业绩持续高增长。 下半年起疫情影响逐步减弱,国内外需求将持续提升2022年上半年,上海等地受疫情影响较大,但公司作为第一批白名单企业并未停工,生产交付影响较小。报告期内,海外市场需求强劲,车载、5GCPE等场景的模块需求高速增长,带动公司整体业绩;同时5月以来国内复工复产稳步推进,也对车载模块等需求有明显复苏,预计下半年需求复苏将更为明显。公司作为AioT模块、车载模块、5G模块等全品类业内龙头,有望充分受益于海内外下游需求提升、行业景气度持续提高,带动未来业绩。 盈利预期我们上调公司2022—2023年净利润为6.49亿和10.07亿元,YOY分别为+81.30%和+55.07%;EPS分别为3.44元和5.33元,当前股价对应A股2022和2023年P/E为36倍和23倍,维持“买进”建议。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,达证券蒋颖研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.8%,其预测2022年度归属净利润为盈利6.42亿,根据现价换算的预测PE为30.78。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级22家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为169.29。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,移远通(603236)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,未来营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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当天黑洞概念涨幅2.47%,涨幅领先个股为天银机电、贵绳股份
5月29日Facebook概念涨幅1.94%,涨幅领先个股为琏升科技、飞荣达
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当天消费电子概念涨幅2.41%,涨幅领先个股为超频三、光大同创
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群益证券给予移远通增持评级,目标价位160.0元
群益证券(香港)有限公司何利超近期对移远通进行研究并发布了研究报告《H1业绩预告超预期,物联网蜂窝龙头逻辑持续验证》,本报告对移远通给出增持评级,认为其目标价位为160.00元,当前股价为135.75元,预期上涨幅度为17.86%。
移远通(603236) 结论及建议 公司公布2022年半年报业绩预告,预计实现营收66.89亿元,YOY+55%;预计实现归母净利2.74亿元,YOY+105.14%,,折合EPS为1.45元。 分季度看,预计公司Q2实现营收36.31亿元,YOY+47.66%;实现净利润1.50亿元,YOY+105.48%,折合EPS为0.79元,公司业绩略超预期。 供应链压力持续缓解,费用管控良好,净利率持续上升公司净利率继续提升,环比上升0.1个百分点,同比提升1.1个百分点,达到4.13%,是近十个季度以来的高峰。主要受益于公司研发效率持续提升、规模效益显现,费用率进入下行道,利润弹性兑现。预计随着未来疫情扰动因素减弱和芯片价格可能进一步高位滑落、迭加公司将成本压力逐渐向下传导,未来公司毛利率有望加速回升,盈利能力将继续好转。 物联网蜂窝模块持续高景气,公司龙头优势愈发明显据ABIResearch预测数据显示,2021年全球物联网连接数达83.7亿个,到2026年将有望达231亿个,2021~2026年CAGR约22.5%。据Counterpoint最新数据显示,2022Q1全球蜂窝物联网模块出货量同比+35%,其中移远通的蜂窝物联网模块出货量同比+77%,占全球总量的38%,近一步提高了市占率,其模块出货量超过了接下来十家供货商的总和。我们认为公司在蜂窝物联网模块领域全球龙头优势位置显著,后续有望依托体量优势和规模效应的进一步提升,带动未来业绩持续高增长。 下半年起疫情影响逐步减弱,国内外需求将持续提升2022年上半年,上海等地受疫情影响较大,但公司作为第一批白名单企业并未停工,生产交付影响较小。报告期内,海外市场需求强劲,车载、5GCPE等场景的模块需求高速增长,带动公司整体业绩;同时5月以来国内复工复产稳步推进,也对车载模块等需求有明显复苏,预计下半年需求复苏将更为明显。公司作为AioT模块、车载模块、5G模块等全品类业内龙头,有望充分受益于海内外下游需求提升、行业景气度持续提高,带动未来业绩。 盈利预期我们上调公司2022—2023年净利润为6.49亿和10.07亿元,YOY分别为+81.30%和+55.07%;EPS分别为3.44元和5.33元,当前股价对应A股2022和2023年P/E为36倍和23倍,维持“买进”建议。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,达证券蒋颖研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.8%,其预测2022年度归属净利润为盈利6.42亿,根据现价换算的预测PE为30.78。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级22家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为169.29。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,移远通(603236)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,未来营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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