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我的考虑是20%-30%的增速应该还能维持10年（

作者：学友张
2019-12-27 11:00:47
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我的考虑是20%-30%的增速应该还能维持10年（同时伴随有股权的稀释）。在这么强的成长逻辑下直接PEG估值再给一定溢价就行了。

药店按PB估值的话，我觉得药店不一定是重资产企业。既有店面占据地利，但不一定是把这块地买了下来，有可能是租的，或者买下来之后再出售回租，这就轻资本了。新开店资本投入主要是运营资本，也不需要厂房什么的，也不是重资本。药店另一块最重要的是服务，是人，是店面销售，而这一块都是计费用（工资/销售费用）不是资产的。所以PE估值比PB估值更合理。

我的一浅见。大参林 7-8 pb 一直感觉下不去手。要给溢价,一方面既有地盘占据地利优势给溢价，新开的店账面价值未来创造价值作为新投入资本给溢价，生意模式假设未来投资回报长期稳定在20%。这块您怎么考虑到的，目前价格会不会有超额收益？

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