过去还是消费升级时代。以后可能不同了。我消费降级研

过去还是消费升级时代。以后可能不同了。
我消费降级研究比较多，有一些心得
1.渠道VS品牌
总体而言，渠道才是消费降级的最受益者，因为渠道可以变成品牌商，而品牌商很难变成渠道商。
例如欧洲的生活用纸，一半的份额都是超市零售渠道的自有品牌。
难道欧洲消费者穷吗？
难道他们不在乎产品质量吗？
肯定不是。
只能因为，生活用纸是同质化产品。
只要产品符合国家标准，价格就是最容易考虑的。

再比如美国最大的牛奶工厂，不得不给沃尔玛等一堆营收商贴牌生产牛奶，而零售商的自有品牌牛奶更便宜，到头来这个牛奶巨头自己的一堆品牌反而卖不动了，宣布倒闭。

可以看看国内的大米，生活用纸，酱油等，其实自有品牌都开始起来了。
我买过沃尔玛的自有品牌大米，吃起来也没吃出什么问题。
当然，大米这些玩意，金龙鱼，福临门毛利率也很低，所以沃尔玛的价格优势也不多。但是就是这么点小钱，消费者也是在乎的。
我看过沃尔玛货架上所有所有生活用纸，我发现国内所有品牌商都已经给沃尔玛贴牌。这就是个不利号。如果品牌商那么牛逼，他为什么要给沃尔玛贴牌？
酱油也是，千禾味业早就给沃尔玛贴牌了。

日本诞生了一堆消费降级品牌，例如nitori家具，优衣库服装，但是我分析过了，他们全部是渠道商+品牌商一体化。

2.避开消费降级的利空品种
其实消费降级的好标的很难找，但是利空的标的很好找。
在我看来，只要产品同质化，最终渠道都可以获得较大的份额。
譬如美国的避孕棒，牛奶，欧洲的生活用纸。

那么哪些品类不是同质化的呢？
白电可以算一个，因为白电有核心零部件，还需要安装服务等。
如果渠道找小厂代工，它没有成本优势，而且渠道很难提供各种售后，安装服务等。

有软件生态的例如手机。
渠道商肯定没能耐自己搞软件生态。

3.如何寻找消费降级受益品种？
我之前说过，其实同时受益于消费降级和升级的品类可能才是最终获益者。
举个例子，我前面说过，钓鱼，骑行。
美国有十几年的GDP统计数据，可以证明，这些活动人数是所有户外品类里增长最好的。
逻辑很简单。
穷人消费升级可以玩骑行，钓鱼。
富人消费降级，不出国旅游，改成骑行，钓鱼，省钱又健身，挺好。

跑步也算。
所以，日本的禧玛诺SHIMANO自行车是日本股市崩盘后的大牛股。
迪卡侬，我不知道上市没有，但是去过深圳，南京的迪卡侬，生意都很好。如果这些逻辑都成立的话，前几年公牛就应该被小米打败了。