北森正式登陆港交所中国HR SaaS第一股，市值超210亿港元

&34;HR Tech是企业服务领域最大赛道之一。&34;

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，北森控股有限公司（以下简称“北森”）于2023年4月13日正式以“9669”为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为“中国HR SaaS第一股”。

北森在本次IPO中总计发行8,044,000股股份。其中香港公开发售获约16.57倍超额认购，国际发售部分获约1.51倍超额认购。

截至11:05，北森报于每股29.50港元，市值超211亿港元。

根据灼识咨询的报告，按2021年收入计算，北森是中国最大的云端云端人力资源管理（HCM）解决方案提供商，市场份额占11.6%，高于市场第二名与第三名企业总和。目前，北森拥有业内首个也是唯一一个提供云端一体化HR SaaS应用程序的平台，涵盖企业与员工全生命周期的HCM需求；同时也是中国唯一一家基于统一及开放PaaS构建的云端HCM解决方案提供商，拥有领先于行业的定制化开发能力及产品迭代效率。

北森董事长王朝晖表示，北森本次登陆港交所，将基于“一体化HR SaaS+PaaS”的优势，用人力资源科技赋能中国企业，向世界领先的人力资源管理能力和组织管理水平做探索。“面对未来，我们将继续义无反顾地投资产品与服务，投资客户成功，夯实公司的基本面，从中长期的视角，不辜负大家的任和支持。”

产品具有差异化优势、客户聚焦中大型企业，2019至2022财年订阅收入留存率持续增长

自2010年确定“一体化HR SaaS”战略，北森在接下来的十年内相继推出测评云、招聘云、绩效云、核心人力解决方案、学习云等不同HCM模块的SaaS软件，逐步完善布局。

尤其是在2020年，北森正式推出一体化HR SaaS及人才管理平台——iTalentX，这是业内首个也是唯一一个提供全套云端应用程序的平台，涵盖员工从入职、调动、晋升到离职的全生命周期场景。

这里需要指出的一点是，北森的iTalentX平台整体构建于云端PaaS基础设施之上，是中国唯一一家基于统一及开放PaaS构建的云端HCM解决方案提供商——PaaS基础设施能够增强HCM解决方案的可扩展性及场景适应能力。开发者可通过PaaS平台提供的低代码或无代码开发工具，简单拖放预先配置的模块及功能，且几乎无需代码便可迅速开发新应用程序，让公司及客户、业务伙伴等的功能开发变得更高效、更便捷。

在客户战略上，北森专注于服务大中型企业，涵盖科技、房地产、金融服务以及汽车与制造行业的绝大部分前十企业，以及超过70%的《财富》中国500强公司。

截至2019年、2020年、2021年及2022年3月31日以及2022年9月30日，北森已分别为超过3300名、3800名、4200名、4700名及4900名客户提供服务。

值得一提的是，北森的订阅收入留存率持续增长，2019至2022财年分别为102%、105%、113%和117%——订阅收入留存率作为衡量HCM SaaS现有客户产生的收入随着时间增长的通用指标，在公司实力证明及长期发展上具有一定参考。

2019年2022财年，北森的营收分别为3.82亿元、4.59亿元、5.56亿元和6.80亿元；同期的总预定额分别为4.37亿元、5.70亿元、7.29亿元和8.88亿元。

不难发现，北森通过“PaaS+一体化平台”构建了差异化的竞争优势，有效填补了数字化转型政策持续、市场竞争环境日趋激烈背景下，企业希望通过数字化人力资本管理降本增效、基于运营全貌进行智慧商业决策和员工管理的需求空白。

事实上，中国云端HCM解决方案市场预计于2021年至2027年将以32.9%的复合年增长率增长，超过本地部署HCM软件复合年增长率13.5%的两倍；至2027年，云端HCM解决方案的市场份额将超过本地部署HCM软件的市场份额。

目前，中国云端HCM解决方案市场规模仍远小于美国，2021年美国按收入计的云端HCM解决方案市场规模是中国的17.5倍，这一差距预计于2027年迅速缩小至仅5.6倍。这意味着，北森作为中国本土成长起来的HCM SaaS解决方案提供商，在成为中国HR SaaS第一股后，某种程度上亦意味着中国数字化人力资源管理的价值获得更多认可，迈入新阶段。

经纬自2012年起一路陪伴超10年，期待北森成为国内企业服务领域领军公司

成立至今，北森已获得经纬创投、元生资本、红杉中国、中金公司、高盛、富达国际、软银愿景基金、春华资本、深创投、高成资本等多家顶级机构的投资。

其中，经纬创投早在2012年就领投了北森B轮融资，并在此后的每一轮持续加码，IPO前持有北森超20%的股份，为北森最大机构投资方。

北森CEO纪伟国回忆称，北森在2012年确立了聚焦中大型客户，但那时几乎所有市场上的投资人和创业公司都认为做SaaS应该做中小客户，在北森内部也有不同声音。

“我们当时也无法证明哪种观点是对的。经纬当时还是支持这件事的，这一点让我心存感激。”纪伟国说道，“经纬没有反对北森做中大型客户，尊重我们的决定，并且提了一个非常好的想法说我们要不要去美国看看，去看看美国的SaaS公司发展是什么样子。之后经纬帮我们邀请了很多美国一线SaaS公司进行分享。这趟旅程对北森来说，最大的价值就是回国后公司统一了战线，锁定中大型客户，对北森的战略聚焦起到巨大的作用。经纬比较前置的是，在过去十年看多了SaaS公司，是真正懂SaaS公司运营的，而且真正懂中国的SaaS和美国的SaaS哪里不同。正是因为懂，所以在过程中会有更多的耐心，对创业者也会有更多的尊重，帮忙，但不添乱。”

对于本次北森成功登陆港交所，经纬创投合伙人左凌烨表示“HR Tech是企业服务领域最大赛道之一。北森作为中国最大的云端人力资源管理解决方案提供商，产品导向，持续创新，一站式为客户提供一流的人力资源SaaS产品。上市是公司里程碑式的新起点，相公司上市后业绩能持续稳步增长，继续‘科技成就人才，帮助中国企业拥有世界领先的人才管理能力’的使命和初心，为用户和社会创造更多的价值。”

经纬创投合伙人熊飞表示“靠ToC垄断去提高劳动生产率的时代已经过去。接下来的十年、二十年，我们到了向ToB要效率的时代，提高生产各个环节的效率。北森服务了众多国内一流客户，拥有深厚的行业品牌积淀，积累了丰富的行业方法论。我们持续看好公司发展，期待北森成为国内企业服务领域领军公司。”