青岛港（601298.SH,06198.HK）股票 获浙商证券分析师推荐，维持“买入”评级

近日，浙商证券交运研究团队发布青岛港（601298.SH, 06198.HK，以下简称“公司”）2022年年报点评报告，维持“买入”评级。分析师认为，青岛港经营业绩、吞吐量均实现两位数增长，业绩表现优秀，量价具备持续提升条件，看好公司稳健增长带来的绝对收益机会。

报告指出，2022年全年，公司实现营收192.63亿元，同比增长14.71%；实现归母净利润45.25亿元，同比增长13.63%。经营数据上，实现货物吞吐量6.27亿吨，同比增长10.3%；实现集装箱吞吐量2,682万标准箱，同比增长13.1%。

集装箱板块方面量价双升，业绩稳增持续

2022年，公司实现集装箱吞吐量2,682万标准箱，同比增长13.1%。分季度看，2022年一季度、二季度青岛港分别实现集装箱吞吐量590、657万标准箱，同比分别增长6.3%、7.5%，增速逐季提升，我们认为主要受益于公司上半年持续增航线、拓货源，稳固对外开放“桥头堡”地位。

2022年年初，青岛港外贸40英尺及20英尺重箱装卸费分别上调约14%、12%，预计持续带动公司集装箱业务创收及盈利能力提升。公司包含QQCT在内的集装箱处理及配套服务业务板块共实现净利润15.23亿元，同比增长40.60%。

液体散货板块方面新增码头释放产能支撑利润增长

2022年，公司实现液体散货吞吐量1.12亿吨，同比增长4.1%，得益于董家口港区建成的原油码头、液体化工码头及原油商业储备库逐步释放产能，营收同比增长11.77%至35.19亿元。

公司包含青岛实华原油码头有限公司在内的液体散货处理及配套服务业务共实现净利润18.96亿元，同比增长8.35%。

区域整合持续推进，看好公司稳增长带来的绝对收益价值

2022年，公司完成对山东威海港发展有限公司的控股，有望推进青岛港和威海港协同发展。随着山东省港口整合持续推进，看好山东港口费率的整体提升。公司坚持“增航线、扩舱容、拓中转”，看好公司东北亚中转港发展机会，有望带来吞吐量超额增长。