消费电子纪要（三星）

公司近况

公司名称Samsung Electronics

会议时间2023年1月31日

原文链接

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Q&A

Q:您能否与我们分享您对单机搭载率增加的展望？

A: 我们发现单机搭载率的增加受到电力价格的驱动，尤其是围绕着消费设备，比如智能手机和平板电脑。

特别是在移动设备方面，我们预计存储内容的增加将持续受到价格弹性的推动。目前围绕内存规格的竞争加剧，在高端智能手机方面尤为明显。基于上述因素我们预计今年动态随机储存器（DRAM）的存储容量会同比增长10%左右，NAND的存储容量也会有双位数的增长。

对于服务器端，价格弹性带来的优势相对有限。然而我们可以期待的是转换到新的平台发生的需求，今年推出的新平台有更多的内核数量。因此，我们认为RAM和 NAND的高密度内存利用率将同比增长约20%。DDR的采用和向DDR5的转移将会同时发生。

这次转换为DDR5，由于芯片尺寸的影响，产能会出现小幅度下滑。由于这是新的产品，目前市场库存水平较低。因此，我们预期会有扩产的需求。最重要的是，要确保初始库存。因此，实际采购需求可能会比预期更快地回升。

Q: 整体物流和原材料价格一直在下降并趋于稳定, 您认为这会对今年的数字家电盈利能力产生什么样的影响？与此相关，该公司计划采取什么样的战略来确保在数字家电业务方面有更好的盈利能力。

A: 随着中国重新开放带来的原材料需求增加，以及对全球经济景气度可能复苏的预期，原材料价格最近一直在反弹。因此，未来原材料的下降量可能没有预期的那么大。

自去年下半年以来，公司的海运量一直在下降，但与疫情前的水平相比，海运量仍然相对较高。尽管海运量和原材料这些因素将对今年的盈利能力产生积极影响，但整体情况仍然不稳定。

所以公司盈利战略的重点是，第一，通过加强生产中心竞争力来更好地节省成本，并利用与原材料公司签订的长期供应合同，以有吸引力的条件，最大限度地减少任何市场波动和变化的影响。此外，在销售方面，公司专注于扩大高端销售，例如Bespoke Infinite条线，并扩大B2B和在线渠道销售。

Q: 在市场环境恶化且持续疲软的情况下，公司是否有减少或推迟设备投资计划的计划，或者通过调整生产线或调整利用率来减产的计划？

A: 是的，我将结合今年的市场情况回答有关我们今年的投资和生产计划的问题。

随着近期通胀、利率上升，消费者心依然疲软，也是由于对未来经济疲软的担忧，即使是企业和公司也把保持财务稳健放在首位，这导致从去年下半年开始，客户的库存调整周期延长。虽然这种情况不会立即有利于我们的业务表现，但另一方面，这是为未来做准备的绝佳机会。

今年的资本支出策略是继续进行必要的基础设施投资，以应对中长期需求，并确保必需的洁净室。综上所述，今年的资本支出计划预计将与去年相似。

为了确保最好的质量，还要优化生产线操作。公司加强了生产线的维护工作，并正在进行一些设备布局调整，正在有效地向未来节点迁移。此外，为了提高工艺技术竞争力，并尽早稳定工艺技术，我们一直在增加工程运行的份额，因此，在我们的总资本支出中，与研发相关的部分预计将比前几年增加。

最后，市场不确定性，包括地缘政治问题是必然的。因此，我们将继续密切关注中短期或中长期市场需求的任何变化。

Q: 智能手机OLED显示屏，随着该细分市场的竞争变得更加激烈，市场上有人担心三星显示器在移动OLED领域的市场份额可能会下降。您能和我们分享一下您如何应对这种激烈的市场竞争吗？

A: 我认为最重要的是我们的发展能力，尤其是对市场响应的能力。例如，与其他IT或电视设备相比，智能手机市场的更换周期更短。而我们拥有超过10年的大规模生产经验，利用这一点，我们能够持续率先将具有更优越特性的产品推向市场。

此外，我们正在密切关注的一件事是客户对差异化技术的要求。为了应对对差异化技术的强大需求，正在积极准备新技术，例如UPC，屏下摄像头，或极窄边框或超低功耗显示器，我们将继续非常谨慎和密切地与手机厂商合作。

Q: 美国政府继续加强对中国的制裁, 在这种情况下，您能否与我们分享公司计划在长期运营西安晶圆厂方面做些什么？您预计会产生什么样的影响？公司是否会考虑在美国境内的站点（如泰勒）建立内存容量计划来应对美国政府对中国的制裁？

A: 公司投入了相当多的时间、精力和投资，使西安晶圆厂进入稳定运营的水平。因此，在决定我们未来的计划时，我们需要仔细考虑各种因素，重点是找到能够让我们提供最佳客户响应的方案。

无论是在国内还是海外，我们都将根据各种可能性和条件，综合考虑各种因素来建造生产基地。

Q: 您能给我们介绍一下第二代3纳米GAA开发状态、订单情况以及泰勒基地的最新情况吗？

①第二代3纳米GAA正在按计划在2024年进行量产。

②对于订单情况，目前我们正在与大量移动和手持电脑（HPC）客户交谈，他们表现出了相当大的兴趣。这是因为生产GAA 3纳米所采用的MBCFET技术。与鳍式场效应晶体管（FinFET）相比，MBCFET 技术在性能、电源效率和设计灵活性方面具有多种优势。此外，第一代采用MBCFET技术的3纳米GAA目前正在量产，产量稳定。

③2024年下半年在泰勒工厂进行4纳米的大规模生产。

Q: ChatGPT和其他基于人工智能的自然语言处理技术在市场上是否有更广泛的应用? 你认为这对整体内存需求有什么影响?

A: 基于自然语言的对话和风格，AI服务的增加将对未来的内存需求产生积极影响，我认为采用ChatGPT特别有意义的是，这些大规模的语言模型终于达到了现在可以商业化使用的水平。为了让这些基于AI的模型进行训练和推断，首先需要高性能处理器，它们实际上可以进行大规模计算，并且需要高性能，高密度的内存来支持这一点。因此，我们认为，随着大规模语言模型基于AI的服务的广泛采用，硬件需求也将增加。

Q: 去年在包括财报电话会议在内的场合中，您提到三星显示器将加强其IP。您能给我们提供最新情况吗？

A:我们认为显示器行业内广泛存在的专利侵权行为。自去年以来，我们通过各种渠道，包括IR活动来应对这种行为。

在智能手机生态系统中，公平使用技术并保护其价值非常重要。然而，我们在市场上看到的情况非常令人担忧。例如，钻石像素（Diamond Pixel），这是我们的标志性技术专利之一，我们发现网上销售的产品潜在地侵犯了这项技术。当我们调查细节时，甚至不清楚该产品是在哪里制造的。这就是为什么我们向美国国际贸易委员会投诉了总共17家美国零部件批发商。这是一个开始，我们将继续积极争取保护我们的知识产权。

Q: 新S系列产品在性能和设计方面有哪些主要创新点？促进销售的营销策略是什么？

A: S23系列是一款结合了最佳功能和性能的产品。我们相，我们将为智能手机建立一个新的标准，让消费者可以长期任和使用。为了巩固行业最佳定位，我们将以继承Galaxy Note用户体验的超级机型为中心，以最好的相机和游戏性能吸引消费者。我们还将继续开展隐私保护活动，在ESG方面取得进步，例如在我们的产品中使用更环保的材料。我们还在加强对Galaxy系列独特体验的营销，特别是通过与客户日常生活相关的社交渠道。我们计划扩大三星以旧换新等计划的范围，以减轻我们产品的购买负担。

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分析师陈杭 

联系人安子超  18611396466

来源浙商证券新科技研究团队

本文来自Samsung Electronics公开纪要，欲了解具体内容，请查阅公司官网IR栏目原文。

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