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更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
投资要点
三大运营商云计算业务增速翻倍,在IaaS 市场份额居前。当前,云计算已经成为全球息产业界公认的发展重点,各国政府积极通过政策引导、资金投入等方式加快本国云计算的战略布局和产业发展。
目前北美地区占据云计算市场的主导地位,以中国为代表的亚洲云计算市场发展潜力较大,整体产业呈现稳健发展的良好态势。根据中国通院发布的《云计算白皮书(2022 年)》统计,国内公有云IaaS 市场规模达1614.7 亿元,增速80.4%。阿里云、天翼云、腾讯云、华为云、移动云占据中国公有云IaaS 市场份额前五。今年三大运营商的云计算收入均保持高速增长态势,联通云前三季度收入为268.7 亿元,同比增长142%,并且在三季度业绩说明会上表示今年预计将实现300 亿元左右收入。中国电在三季度业绩说明会上表示天翼云前三季度收入持续翻番。移动云今年上半年收入为234 亿元,同比增长103.6%。在如此高增长势头下,我们预计运营商“三朵云”全年总营收有望突破千亿元,在国内的云计算市场扮演了非常重要的角色。参考市场近年来给予国内云计算龙头阿里云的7-10 倍PS 估值水平,我们认为当前运营商大体量、高成长的云计算业务并未体现合理估值,相较当前市值仍有较大提升空间。建议重点关注市占率绝对领先,传统业务与数字化业务齐头并进的电运营商龙头中国移动,建议关注中国电、中国联通。
由于强劲的竞争环境和持续的补贴,海外对新光纤宽带网络和设备的投资持续增长。根据C114 通网援引市场研究公司Dell&39;OroGroup 最新发布的报告,全球宽带接入设备市场总收入在2022 年第三季度增至47 亿美元,同比增长17%。PON 设备支出继续推动整体市场的增长,其中PON OLT 收入在本季度打破了上个季度13 亿美元的纪录。该公司表示,本季度全球PON 设备总收入同比增长27%,标志着该市场领域连续十个季度实现同比增长。宽带接入设备市场持续高景气,建议关注PON 设备产业链相关的电市场光器件领导厂商博创科技。
上周行情回顾
本周沪指上涨1.61%,深成指上涨2.51%,创业板指上涨1.57%,沪深300 指数上涨3.29%,科创50 指数下跌0.64%,通(申万)指数下跌1.61%,跑输所有主要指数,在申万31 个一级行业中排名第30 位。本周通行业中表现较强的为智慧海洋、连接器、智能卡、通设备等板块。
风险提示
运营商业绩改善与资本开支控制不及预期;国内云计算产业发展不及预期;海外PON 设备增长不及预期。
来源[中邮证券有限责任公司 王立康] 日期2022-12-12
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通行业周报三大运营商云计算业务增速翻倍 全球PON设备收...
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三大运营商云计算业务增速翻倍,在IaaS 市场份额居前。当前,云计算已经成为全球息产业界公认的发展重点,各国政府积极通过政策引导、资金投入等方式加快本国云计算的战略布局和产业发展。
目前北美地区占据云计算市场的主导地位,以中国为代表的亚洲云计算市场发展潜力较大,整体产业呈现稳健发展的良好态势。根据中国通院发布的《云计算白皮书(2022 年)》统计,国内公有云IaaS 市场规模达1614.7 亿元,增速80.4%。阿里云、天翼云、腾讯云、华为云、移动云占据中国公有云IaaS 市场份额前五。今年三大运营商的云计算收入均保持高速增长态势,联通云前三季度收入为268.7 亿元,同比增长142%,并且在三季度业绩说明会上表示今年预计将实现300 亿元左右收入。中国电在三季度业绩说明会上表示天翼云前三季度收入持续翻番。移动云今年上半年收入为234 亿元,同比增长103.6%。在如此高增长势头下,我们预计运营商“三朵云”全年总营收有望突破千亿元,在国内的云计算市场扮演了非常重要的角色。参考市场近年来给予国内云计算龙头阿里云的7-10 倍PS 估值水平,我们认为当前运营商大体量、高成长的云计算业务并未体现合理估值,相较当前市值仍有较大提升空间。建议重点关注市占率绝对领先,传统业务与数字化业务齐头并进的电运营商龙头中国移动,建议关注中国电、中国联通。
由于强劲的竞争环境和持续的补贴,海外对新光纤宽带网络和设备的投资持续增长。根据C114 通网援引市场研究公司Dell&39;OroGroup 最新发布的报告,全球宽带接入设备市场总收入在2022 年第三季度增至47 亿美元,同比增长17%。PON 设备支出继续推动整体市场的增长,其中PON OLT 收入在本季度打破了上个季度13 亿美元的纪录。该公司表示,本季度全球PON 设备总收入同比增长27%,标志着该市场领域连续十个季度实现同比增长。宽带接入设备市场持续高景气,建议关注PON 设备产业链相关的电市场光器件领导厂商博创科技。
上周行情回顾
本周沪指上涨1.61%,深成指上涨2.51%,创业板指上涨1.57%,沪深300 指数上涨3.29%,科创50 指数下跌0.64%,通(申万)指数下跌1.61%,跑输所有主要指数,在申万31 个一级行业中排名第30 位。本周通行业中表现较强的为智慧海洋、连接器、智能卡、通设备等板块。
风险提示
运营商业绩改善与资本开支控制不及预期;国内云计算产业发展不及预期;海外PON 设备增长不及预期。
来源[中邮证券有限责任公司 王立康] 日期2022-12-12
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