通行业周报数据资源进表 运营商价值重估的催化剂

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本周，《企业数据资源相关会计处理暂行规定》征求意见稿发布，准则指出，企业内部使用的数据资源，符合相关规定的，应当确认为无形资产。企业日常活动中持有、最终目的用于出售的数据资源，符合相关条件的，应当确认为存货。数据是建设数字中国，加快发展数字经济的核心资源。数据的会计处理，是发展数据要素市场、激活数据要素潜能的基础性制度供给。完善数据的会计确认，一直是世界各国正在积极探索的方向，此次征求意见稿的发布，标志我国在数据确权与应用方面加速走向世界前列。具体到二级市场和行业来看，我们认为投资方向主要聚焦于“数据拥有者”和“数据处理工具”

      两条主线。首先，三大运营商握有海量用户数据以及流量数据资源，数据计入资产或存货有利于三大运营商增厚资产，加速数据资源利用。同时，将运营商握有的我国核心数据计入资产，也有利于资本市场进一步正确定价运营商作为我国核心央企以及核心资产的价值。此外，数据计入资产后，对于数据资源的管理需求，将会带动大数据平台及相关应用的需求爆发，通行业中如天源迪科、东方国等大数据管理公司，长期服务于运营商数据管理，拥有丰富的数据管理与应用相关经验，有望在数据管理与使用领域占得先机。

      核心推荐三大运营商中国移动600941、中国电601728、中国联通600050；ICT 建设龙头中兴通讯000063、新易盛300502。

      IDCQ3 全球以太网交换机市场收入同比增长23.9%。根据IDC 全球季度以太网交换机跟踪器和全球季度路由器跟踪器的数据显示，2022 年第三季度，全球以太网交换机市场收入达到100 亿美元，同比增长23.9%。第三季度，全球企业和服务提供商（SP）路由器市场总收入达到41 亿美元，同比增长5.6%。

      Dell&39;Oro 报告全球PON 设备市场收入连续十个季度实现同比增长。根据市场研究公司Dell&39;Oro Group 最新发布的报告，全球宽带接入设备市场总收入在2022 年第三季度增至47 亿美元，同比增长17%。PON 设备支出继续推动整体市场的增长，其中PON OLT 收入在本季度打破了上个季度13 亿美元的纪录。

      风险提示贸易摩擦加剧，5G 进度不达预期。

来源[国盛证券有限责任公司 宋嘉吉/黄瀚]   日期2022-12-12