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华安证券股份有限公司谭国超,陈珈蔚近期对三星医疗进行研究并发布了研究报告《康复业务稳健增长,智能电表增长可期》,本报告对三星医疗给出买入评级,当前股价为13.29元。
三星医疗(601567) 主要观点 事件 2023 年 4 月 27 日公司发布 2022 年报及 23 年一季报, 2022 年公司实现营业收入 90.98 亿元( +29.55%),实现归母净利润 9.48 亿元( +37.4%),实现扣非归母净利润 10.59 亿元( +103.9%)。 2023 年Q1 实现营业收入 22.48 亿元( +13.42%),归母净利润 2.7 亿元( +63.84%),扣非归母净利润 2.66 亿元( +31.68%)。 点评 业绩符合预期, 未来增长确定性高 报告期内公司业绩增速亮眼,符合我们预期,其中 22Q4 单季度实现营业收入 21.97 亿元( +14.46%),实现归母净利润 2.47 亿元。 分板块看, 2022 年公司智能配用电收入 68.09 亿元( +26.50%),医疗服务收入 20.65 亿元( +50.74%),融资租赁及咨询服务收入 65.28百万元( -58.67%),经营实力得到验证。 医疗服务板块康复业务版图全国扩张 2022 年医疗服务收入 20.65 亿元( +50.74%);其中 22 年收购 5 家医院合计全年扣非净利润 1 亿,较业绩承诺的 0.6 亿元相比有大幅增加。 医院实力方面, 目前公司体内 1 家综合医院、 13 家康复医院; 宁波明州医院是目前浙江省内规模最大、标准最高的大型综合性医院之一,目前已认定为三乙医院。 23 年 3 月公司发布公告拟收购 5 家医院, 23~25 年累计业绩承诺合计 1.35 亿元;医疗业务增长确定性高。 智能配用电板块传统业务稳扎稳打,海内外同步扩张 2022 年公司智能配用电板块实现收入 68.09 亿元( +26.50%)。 23Q1公司累计在手订单 97.36 亿元( +31.31%)。 其中国内累计在手订单58.51 亿元( +17.55%);海外累计在手订单 38.85 亿元( +59.42%),海外增长明显,未来将持续保持业内领先优势。 投资建议维持“买入”评级 公司深耕智能配用电和医疗服务两个领域,其中智能电表领域,公司经验丰富、有口皆碑,管控放开后,公司订单收入确认周期有望恢复正常;康复医疗领域公司运营明州系列医院,打造精品康复专科医院连锁品牌,复制性已经得到验证,体外孵化医院储备量大质优, 业务扩张节奏稳定。 我们预计公司在 2023~2025 年将实现营业总收入112.91/140.67/176.31 亿元人民币,同比增长 24.1%/24.6%/25.3%;将实现归母净利润 11.50/14.46/17.71 亿元,同比增长21.3%/25.7%/22.5%, 维持“买入”评级。 风险提示 收购医院经营爬坡不及预期,新建医院爬坡不及预期;智能电表订单量不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华西证券崔文亮研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.09%,其预测2023年度归属净利润为盈利12.03亿,根据现价换算的预测PE为15.78。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级3家,增持评级2家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,三星医疗(601567)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:以公司总股本140865.4553万股为详情>>
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国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
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华安证券给予三星医疗买入评级
华安证券股份有限公司谭国超,陈珈蔚近期对三星医疗进行研究并发布了研究报告《康复业务稳健增长,智能电表增长可期》,本报告对三星医疗给出买入评级,当前股价为13.29元。
三星医疗(601567) 主要观点 事件 2023 年 4 月 27 日公司发布 2022 年报及 23 年一季报, 2022 年公司实现营业收入 90.98 亿元( +29.55%),实现归母净利润 9.48 亿元( +37.4%),实现扣非归母净利润 10.59 亿元( +103.9%)。 2023 年Q1 实现营业收入 22.48 亿元( +13.42%),归母净利润 2.7 亿元( +63.84%),扣非归母净利润 2.66 亿元( +31.68%)。 点评 业绩符合预期, 未来增长确定性高 报告期内公司业绩增速亮眼,符合我们预期,其中 22Q4 单季度实现营业收入 21.97 亿元( +14.46%),实现归母净利润 2.47 亿元。 分板块看, 2022 年公司智能配用电收入 68.09 亿元( +26.50%),医疗服务收入 20.65 亿元( +50.74%),融资租赁及咨询服务收入 65.28百万元( -58.67%),经营实力得到验证。 医疗服务板块康复业务版图全国扩张 2022 年医疗服务收入 20.65 亿元( +50.74%);其中 22 年收购 5 家医院合计全年扣非净利润 1 亿,较业绩承诺的 0.6 亿元相比有大幅增加。 医院实力方面, 目前公司体内 1 家综合医院、 13 家康复医院; 宁波明州医院是目前浙江省内规模最大、标准最高的大型综合性医院之一,目前已认定为三乙医院。 23 年 3 月公司发布公告拟收购 5 家医院, 23~25 年累计业绩承诺合计 1.35 亿元;医疗业务增长确定性高。 智能配用电板块传统业务稳扎稳打,海内外同步扩张 2022 年公司智能配用电板块实现收入 68.09 亿元( +26.50%)。 23Q1公司累计在手订单 97.36 亿元( +31.31%)。 其中国内累计在手订单58.51 亿元( +17.55%);海外累计在手订单 38.85 亿元( +59.42%),海外增长明显,未来将持续保持业内领先优势。 投资建议维持“买入”评级 公司深耕智能配用电和医疗服务两个领域,其中智能电表领域,公司经验丰富、有口皆碑,管控放开后,公司订单收入确认周期有望恢复正常;康复医疗领域公司运营明州系列医院,打造精品康复专科医院连锁品牌,复制性已经得到验证,体外孵化医院储备量大质优, 业务扩张节奏稳定。 我们预计公司在 2023~2025 年将实现营业总收入112.91/140.67/176.31 亿元人民币,同比增长 24.1%/24.6%/25.3%;将实现归母净利润 11.50/14.46/17.71 亿元,同比增长21.3%/25.7%/22.5%, 维持“买入”评级。 风险提示 收购医院经营爬坡不及预期,新建医院爬坡不及预期;智能电表订单量不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华西证券崔文亮研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.09%,其预测2023年度归属净利润为盈利12.03亿,根据现价换算的预测PE为15.78。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级3家,增持评级2家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,三星医疗(601567)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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