基金投顾周报0306“两会” 后市场主线可能趋于明朗 中长期看更加乐观

市场回顾

最近一周股市上涨，上证指数收涨1.9%，大市值股票表现稍强，全市场交易额维持在8470亿元，港股反弹更多，恒生指数上涨2.8%，债市震荡走平。行业方面，建筑和通板块领涨，新能源产业链领跌。   

政策3月4日2023年全国两会启幕，政府工作报告将国内生产总值增速定位在5%左右，相比今年现状有明显改善。各部委与市场的沟通进入密集期，资本市场和不同产业政策也在紧锣密鼓落地中。   

经济同时，3月初统计局公布了2月份景气调查PMI数据，制造业和非制造业PMI分别达到52.6%和56.3%，持续向好，且大幅好于预期和上月值。   

海外欧美股市震荡上涨，但美国10年期国债收益率上行重返4%。   

行情展望

“两会”后经济回暖将更加明确 组合配置可以更加乐观

展望未来，2月股票市场在基本面数据空白期处于宽幅震荡状态，投资者对于未来市场方向分歧仍然较大，部分声音认为未来复苏速度难达预期。   

我们一直认为，国内政策组合包的落地刚刚开始，“两会”梳理清楚组织架构和当前经济具体目标之后，经济回暖方向将更加明确，速度也更值得期待。   

在重磅经济基本面数据稀缺的2-3月，3月初公布的景气调查数据的预示意义更加明显，我国经济在经历较长时间的平缓恢复期后开始进入快速回升轨道，各行业运行都在出现向好的拐点。往后的3月是更加重要的观察期，一方面3月数据如果延续2月数据的趋势，1季度经济复苏将被全市场认可，股指向上突破的可能性加大，另一方面“两会”的政府工作报告可能会带来更清晰的政策引导，是否会影响市场预期也需要紧密跟踪。整体来看，组合配置可以在中长期更乐观一些。   

伴随着“两会”来临，更加细化的产业政策相关息也在不断落地中。近期集成电路和医药等行业的政策都对股市相应版块产生了较为长远的影响。   

1季度不断切换的行业主线有可能在“两会”后趋于明朗，特别是上市公司年报和基金1季报公布后，机构投资者的布局值得关注。   

大方向投顾的价值就在于把反人性的艰辛留给专业的投研团队，把长期坚守的价值展现给客户，把选择的权力保留给客户。   

在市场底部震荡时期，建议不同的客户选择相应风险目标的含权益投顾组合开启定投，低位布局更能把握未来市场的大方向。

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