中原证券给予东吴证券增持评级

中原证券股份有限公司张洋近期对东吴证券进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评投行业务势头强劲，固收自营收益较好》，本报告对东吴证券给出增持评级，当前股价为8.7元。

　　东吴证券(601555)　　2023 年中报概况:东吴证券 2023 年上半年实现营业收入 53.38 亿元，同比+24.12%；实现归母净利润 13.89 亿元，同比+69.88%。基本每股收益 0.28 元，同比+75.00%；加权平均净资产收益率 3.56%，同比+1.38 个百分点。2023 年半年度不分配、不转增。　　点评1. 2023H 公司投行、投资收益（含公允价值变动）占比出现提高，经纪、资管、利息净收入及其他收入占比出现下降。2.代理股基交易量市占率稳中有升，经纪业务手续费净收入同比-11.80%。3.股权、债权融资业务齐头并进，投行业务手续费净收入同比+60.19%，发展势头强劲。4.券商资管业务阶段性承压，继续拓展“固收+”业务，资管业务手续费净收入同比-52.78%。 5.固收自营取得较好投资收益，投资收益（含公允价值变动）同比+206.56%，显著回暖。6.两融余额企稳回升，质押规模仍有下降，利息净收入同比+13.42%。　　投资建议:报告期内公司依托长三角地区优质客户资源，围绕苏州四大先进产业集群，有效推进战略布局、业务布局，投行业务发展势头强劲，另类投资业务增幅明显；固收自营取得较好投资收益，推动投资收益（含公允价值变动）显著回暖。预计公司 2023、2024 年 EPS 分别为 0.49 元、0.53 元，BVPS 分别为 7.85 元、8.09 元，按 8 月 21 日收盘价 8.50 元计算，对应 P/B 分别为 1.08 倍、1.05 倍，维持“增持”的投资评级。　　风险提示1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；2.市场波动风险；3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券任广博研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.92%，其预测2023年度归属净利润为盈利23.94亿，根据现价换算的预测PE为18.2。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为10.46。

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